中共放水？央行推出定向降準

9月30日，中共央行發佈消息稱，將於2018年對小微企業貸款業務佔到一定比例的銀行實行定向降準。

央行在聲明中說，單戶授信500萬元（人民幣，下同）以下的小微企業貸款、個體工商戶和小微企業主經營性貸款，以及農戶生產經營、創業擔保、建檔立卡貧困人口、助學等貸款，央行決定統一對上述貸款增量或餘額佔全部貸款增量或餘額達到一定比例的商業銀行實施定向降準政策。

具體來講，凡前一年上述貸款餘額或增量佔比達到1.5%的商業銀行，存款準備金率可在人民銀行公佈的基準檔基礎上下調0.5個百分點；前一年上述貸款餘額或增量佔比達到10%的商業銀行，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。上述措施將從2018年起實施。

雖然央行聲稱是定向降準，但是市場有觀點認為，由於符合條件的銀行很多，這事實上等同於普遍降準。

長江證券宏觀首席趙偉稱，該政策可覆蓋全部大中型商業銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農商行。

中信證券明明研究團隊認為，此次定向降準具有更強的「全面降準」意味。

光大固收則表示：全面降準的信號意義太強，只能用定向降準「暗渡陳倉」，所以定向降準是變相放鬆。

而華爾街見聞10月1日則表示，央行此次公佈的「定向降準」方案大大超出市場預期。所以，分析師對此次降准釋放了多少流動性認知出現了很大的差異，有的認為在1500億，有的認為在1萬億。但是多數分析師們的測算平均值在7000億～8000億之間，這應該是此次降準真實釋放的流動性水平。

雖然央行在之後表示，此次定向降準政策並不改變穩健貨幣政策的總體取向。但網上各界輿論並不買賬。

有民眾表示：這次定向降準「力度大概相當全面降准0.6%，說明經濟真的撐不住了。」

也有民眾認為：雖然是針對中小企業貸款來的，但是私企還是很難拿到貸款。「減稅來的快一些，降準還是很多私營企業難拿到貸款！」

海外評論人士說，之前就有大陸經濟界人士表示，央行結束貨幣緊縮已經勢在必行。現在央行所謂定向降準也是大陸經濟大環境所迫，尤其是民間投資在2016上半年出現了斷崖式下滑，民間投資增速十年裏首次低於總投資增速，這一狀況目前雖有企穩但並未完全好轉。其中民企拿不到貸款是導致民間投資萎縮的一個重要原因。

騰訊財經9月30日歸納了此次降準對民眾及市場的影響，該文認為有八個方面。

包括多數銀行存款利率維持不變，少部分可能下降；國債利率保持不變；大額存單利率不受影響；降低銀行理財收益率；增加債券需求，債券利率將下行；對黃金市場無本質影響。

有業內人士表示，央行降準對於各個板塊和概念的影響不一，如果從行業而言，金融、地產等資金密集型行業都將獲益。

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