拜登政府2023年面臨的五個經濟問題

拜登總統將在周二（2月7日）晚發表國情咨文。上周的就業報告顯示出令人驚訝的強勁，美國就業水平處於50年來的高位，即使通脹率也連續6個月下降。

看上去，美國2022年期間就業持續強勁，並且經濟整體穩健增長，這緩解了人們對經濟衰退的擔憂。即使如此，私營部門仍然預測2023年的經濟衰退不可避免。

在拜登總統進行2023年國情咨文演講之際，《國會山報》分析說，他的政府面臨來自五個方面的經濟問題：

美聯儲加息的全面打擊

鑒於上周就業報告的力度，現在對美聯儲在3月會議後是否會繼續加息存在不確定性。但是，即使上周的加息是最後一次，更高的利率給經濟帶來的打擊也不會馬上體現出來。

正如美聯儲在上周三（2月1日）新一輪加息後指出的，央行正在考慮「貨幣政策影響經濟活動和通貨膨脹的滯後性」。

「在2022年穩健的一年之後，我們預計消費者將感受到2023年（經濟帶來）的壓力。」美國銀行研究所的分析師David Tinsley在1月份的一份聲明中說。

消費者支出在去年年底開始下降，11月下降0.1%，12月下降0.2%。

儘管支出出現下滑，拜登政府官員認為，強勁的勞動力市場將有助於推動經濟度過衰退之憂。

「看，當你有50萬個工作崗位和50多年來最低的失業率時，你就不會有經濟衰退。」財政部長耶倫（Janet Yellen）周一在美國廣播公司的「早安美國」節目中說，「所以我看到的是一條通脹率大幅下降、經濟保持強勁的道路。」

不過，專業機構經濟專家的看法與此相左。

「勞工統計局（BLS）1月份的就業報告非常強勁。這麼強，我不相信。勞工統計局很可能有計算問題。最有可能的是，難以對數據進行季節性調整，這在1月份尤其重要。」穆迪的首席經濟學家Mark Zandi上周五（2月3日）在推特上寫道。

先鋒領航集團（Vanguard）的高級經濟學家Andrew Patterson表示：「我們的基本情況仍然是經濟可能在今年下半年出現衰退。」「一份報告並不能表明趨勢，但如果我們繼續看到意外的上行，我們的基線肯定有待討論。這確實增加了軟著陸的邊際概率。」

債務上限使美國面臨違約威脅

美國在1月份達到了聯邦債務上限，迫使財政部開始採取「非常」會計措施，以確保國家能夠繼續支付帳單。

美國在1月份達到了31.4萬億美元的債務上限，國會現在必須在夏季之前提高聯邦政府的借貸限額，否則政府將拖欠債務，這將對國際經濟產生巨大影響。

控制眾議院的共和黨人說，除非民主黨人同意削減開支，否則他們不會同意提高限額；而政府的立場是，不會就提高債務上限進行談判，違約的代價將對經濟和美國信譽造成巨大損害，因此提高債務上限需要自動完成。

對政府來說，賭注可能更大，或者同意一套不受歡迎的涉及社會保障和醫療保險的緊縮措施，或者眼睜睜看著美國出現歷史上第一次聯邦違約。對於眾議院的共和黨人來說，他們是在維持聯邦開支現狀和對全球經濟的崩潰負責之間作出選擇。

負責支出預算的新當選眾議長麥卡錫（Kevin McCarthy）已經表示，共和黨將繼續反對過度支出。「我非常清楚」，麥卡錫上周在白宮與拜登私下花一個小時討論了這個問題後說，「我們明年的支出不會超過今年的支出。」

通貨膨脹率正在下降但仍然很高

即使在勞動力市場持續緊俏的情況下，通脹率已經連續6個月下降，但仍然處於幾十年來最高水平。自去年以來，消費者價格指數（CPI）價格上升了6.5%，個人消費支出價格（PCE）指數價格上升了5%。

這些較高的通脹率仍在給整個經濟帶來痛苦。

「我們不得不無數次地改變我們的菜單價格，只是為了確保我們不會倒閉。」餐館老闆Ashley Bachman說，「我們仍然沒有為我們的菜單項目收取足夠的費用。」他在眾議院籌款委員會（House Ways and Means Committee）周一於西維珍尼亞州舉行的實地聽證會上解釋說，「因為我們擔心」提高價格將導致餐館關門。

雖然最近的通貨膨脹軌跡正朝著令人鼓舞的方向發展，但在接近目標時，或被證明阻力的存在。美聯儲的年通脹率目標是2%，但一些經濟學家懷疑美聯儲能否在不發生大規模衰退的情況下達到這一基準。

上周五（2月3日）的就業報告顯示，美國1月份增加了51.7萬個工作崗位，超出了分析師的預測，同時失業率降至3.4%，為53年來最低。而經濟學家曾預計失業率會上升。

美國就業市場火爆的新跡象使美聯儲有望在下個月會議上將利率提高0.25個百分點，並發出之後可能再次加息的信號。

「如果央行認為低失業率必然會推動工資增長和通貨膨脹向前發展，這份強勁的報告可能會使經濟前景變得暗淡。但如果相反，鮑威爾主席和同事們因工資增長回落而感到振奮，那麼經濟能夠避免衰退的幾率就會增加。」Indeed Hiring Lab經濟研究主管Nick Bunker在上周五的分析中寫道。

如果必要，拜登政府和國會可以考慮採取額外的抗通脹措施，包括從戰略儲備中釋放石油。