就在不久前，中共黨魁習近平將北京的「一帶一路」倡議大力吹捧為「世紀工程」，認為這個龐大計劃將改變全球力量和影響力的平衡。最近，中共政府不再吹噓「一帶一路」的發展潛力，而是更加務實謙虛地談論該倡議的改革和規模縮減。
顯而易見，這個倡議似乎遠遠沒有達到其最初吹噓的目標，也遠遠沒有達到中共期望的西方社會廣泛恐懼。
從一開始，中共極力推出的「一帶一路」（the Belt and Road Initiative，簡稱BRI）倡議就給人一種黑手黨的感覺，觸角伸向世界各地。北京將與亞洲、非洲、拉丁美洲、中東和歐洲周邊的相關國家接觸，為當地重要的基礎設施項目提供貸款，這些項目涵蓋港口、鐵路連接、大壩、公路等領域。中共的國有銀行將安排融資，而中國承包商將執行這些項目，並在完工後進行管理。
如果東道國沒有付款，這些項目將歸中共所有。
無論事態如何發展，中共政府通過合作項目，都在各地獲得了強大影響力，產生了巨大的經濟槓桿作用。自習近平於2012年上台以來，中共政府已經在大約150個國家提供了超過1萬億美元的「一帶一路」項目貸款，使中共政權成為世界上最大的官方債權人。
然而現在，這個計劃遇到了巨大麻煩，走進了一個死胡同。
究其原因，各個參與國選擇這些項目，本身就是出於政治和外交原因，而不是單純的經濟考慮。其中許多項目建設總是令外界疑惑，以至於經過一段時間的建設，項目參與方無法賺取足夠的經濟利潤來維持貸款。
僅以斯里蘭卡為例。「一帶一路」項目投資建設的港口因貨運量低陷入停頓，即使在全球新冠疫情爆發之前就沒有足夠的貨運量了。這筆貸款已經成為壞帳了，儘管參與項目建設的中共國有銀行從未就此作出公開聲明。
類似的事情在中共「一帶一路」全球項目裏似乎成為常態。作為BRI倡議最大的參與者之一，巴基斯坦已經遠遠不能履行其義務，以至於不得不向國際貨幣基金組織（the International Monetary Fund，簡稱IMF）尋求救濟。
來自總部位於華盛頓特區的世界銀行（World Bank）的經濟學家估計，目前在所有BRI貸款中，約有60%的國家處於財務困境之中。非洲國家的貸款看起來尤其不穩定。
甚至在這個最新的潛在違約消息公布之前，中國的銀行家們就已經警告過中共政府，「一帶一路」項目建設的金融和經濟可行性存在巨大風險。其中一些銀行家非常擔心，以至於堅持要求中共政府給幾筆貸款冠以「政策指定」的名稱，以表明貸款的決定來自於中共政府，而不是銀行的管理層。
在很長一段時間裏，中共政府拒絕承認「一帶一路」項目建設存在金融問題。官員們持續向銀行家們施壓，要求他們不得提及任何不良或失敗的項目貸款。與之相對，政府官員們鼓勵銀行通過延長貸款期限來維持借貸方人的生存，這種現象在銀行的行話中被稱為「展期然後佯裝問題不存在」（extend and pretend）。
與此同時，北京拒絕與西方國家通過20國集團的巴黎俱樂部重新談判關於問題貸款的合作努力。毫無疑問，中共領導層希望避免尷尬地承認BRI貸款存在問題；然而，如果失敗不可避免，拒絕合作更會使中國的還款行為先於其它國家，對於中共而言有害無益。
[譯註：巴黎俱樂部（Paris Club），是成立於1956年的國際性非正式組織，由全球最富裕的22個國家組成，主要為負債國和債權國提供債務安排，例如債務重組、債務寬減、甚至債務撤銷等，定期在法國巴黎召開會議，由資深的法國財金官員主持。]
令形勢雪上加霜的是，中共的國有銀行正面臨著國內房地產開發商（如恒大）的大規模違約，以及BRI項目貸款的違約，各種壓力已經大到中國無法獨善其身，更無法繼續保持沉默。
回首過往，當中國經濟飛速發展時，中共政府往往有能力用自己的充足資金來支付違約金，然而現在情況已經全然不同。
因此，中共政府開始著手關於債務重組的談判。中共與乍得、埃塞俄比亞和贊比亞等非洲國家之間的談判已經開始。事實上，中共當局已經與巴黎俱樂部等國際組織合作，制定了所謂的「共同框架」，以處理這些主權貸款，而不管這些是否屬於BRI範疇。
不經意間，習近平的話鋒改變了方向。他現在已經把「一帶一路」倡議描述為「日益複雜」，需要更強的風險控制和合作。客觀而言，這是個很好的轉變。
北京的「一帶一路」戰略並沒有消失，但在相對較短的時間內，它已經接連遭受重大挫折，力量嚴重受損。新的風險控制將使其對潛在項目參與方的吸引力大打折扣。中共的國際威望受到了重大挫折，財政支出上也陷入困境。這個倡議已經不能再被當作「世紀工程」了。
對於北京和任何其它野心勃勃的政府而言，這個事件給予它們一個極其深刻的教訓。政治目標，甚至權力，都不能無限期地違背經濟規律。如果項目陷入財務泥潭，負擔終將落在其它地方。這也是北京幾十年來推動房地產發展的失敗教訓。
鑒於過去的不堪歷史，中共領導層是否會坦然接受這個教訓，令人深表懷疑。畢竟，華盛頓在經歷了無數次失敗政策後，似乎仍然無法學到甚麼。
作者簡介：
米爾頓‧埃茲拉蒂（Milton Ezrati）是紐約州立大學（The State University of New York，簡稱SUNY）布法羅分校人力資本研究中心主辦的《國家利益》（The National Interest）雜誌的特約編輯，亦是總部位於紐約的知名傳播公司Vested的首席經濟學家。在入職Vested之前，他曾擔任Lord, Abbett & Co.等公司的首席市場策略師和經濟學家。他還經常為總部位於紐約的《城市雜誌》（City Journal）撰寫文章，並定期為《福布斯》（Forbes）撰寫網誌。他的最新著作是《即將到來的三十年：未來三十年的全球化、人口統計學和我們的生活方式》（Thirty Tomorrows: The Next Three Decades of Globalization, Demographics, and How We Will Live）。
原文：Has China's Belt and Road Come to a Dead End？刊登於英文《大紀元時報》。
本文僅代表作者觀點，並不一定反映《大紀元時報》立場。#
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