中國房地產正在萎縮，正在危及這個全球第二大經濟體，其影響之深、觸及範圍之廣，被認為可能會持續數年。榮鼎集團（Rhodium Group）中國市場研究主管Logan Wright說，這是一場「慢動作的經濟危機」。

《金融時報》10月4日分析，在西方自由市場中，金融危機可能突然爆發，令政府和投資者措手不及。但在中共以國家為主導的經濟中，北京會調動政治和金融資本來對抗「轉折」，因此疾病的蔓延速度會更慢。

《金融時報》講述了一個農村女孩子在城裏買樓的故事。Lucy Wang曾夢想在鄭州買一套公寓，開啟她的新生活，然而命運卻把她拋上了中國房地產危機的風口浪尖。

她交的首付——25萬元人民幣，對她和她的家庭是一筆巨大開支，父母把賣馬鈴薯和小麥的錢節衣縮食地積攢起來，給她出了一半的首付。

去年10月，她購買的公寓樓突然停止施工，成了爛尾樓。開始的時候，美菱國際大廈的開發商對何時可能恢復建設避而不談，後來開發商的代表說了一堆搪塞的理由。

今年7月，Lucy Wang的希望破滅了。當地住房局告訴她和其他買家，他們的錢被「濫用」了。「我對開發商失去了信心」，她說，「我的生活被毀了。」

Lucy Wang的故事只是中國房地產泡沫破裂的一個縮影，在過去十年中，房地產業貢獻了GDP的四分之一左右，但是現在正在不斷下滑。

正如Wright所說，這是一場「慢動作的經濟危機」。目前房地產市場的危機正蔓延到中國政治經濟的深層組織。由開始的公寓銷售下滑、開發商一連串債務違約，直到現在演變為地方政府層面的金融危機。

世界銀行9月27日發布報告說，預計中國今年的國內生產總值GDP增長幅度僅為2.8%，遠低於該行此前預測的5.0%。而且明年也不樂觀，增長幅度也只有4.5%。此前，至少三家主要國際金融機構也大幅下調了對中國經濟的預期。

中共地方政府一直依靠向房地產開發商出售土地來平衡收支，分析師表示，隨著市場低迷，數千家地方政府融資平台（LGFV），要麼資金短缺，要麼處於前所未有的違約邊緣。

綜合來看，房地產市場低迷、地方政府投資引擎不振以及國債負擔沉重，預示著這種增長模式的終結。Wright告訴美國之音，中國房地產面臨更具結構性的問題，「沒有足夠的人來購買這些房產」。

花旗集團最近的一篇研究說，近三分之一（29.1%）的房地產貸款現在被歸類為壞帳。英國《衛報》本星期的一篇評論文章將中國正在崩盤的房地產業形容為一個巨大的龐氏騙局。

《金融時報》分析，如果習近平獲得第三個任期，他面對的將是一個充滿困難的「新世界」。#

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