北京現在明確要求削減銀行存款準備金並促進貸款,外界預測中國即將放開借貸政策。不過,經濟學家表示,任何信貸放鬆政策可能都不足以打消經濟深度下滑的前景。

自2021年初以來,中國的經濟增長已經放緩,房地產和消費等傳統經濟引擎出現了衰退。而出口作為剩下的主要增長引擎也顯示出乏力的跡象。

路透社周四(4月14日)報道說,一些經濟學家表示,近期COVID-19疫情以及隨之而來的嚴苛封鎖措施,增加了中國經濟衰退的可能性。

中共國務院周三(13日)表示,應及時使用貨幣政策工具,包括降低銀行的存款準備金率 (RRRs) 。

高盛周四在一份說明中說,預計中共央行中國人民銀行將在未來幾天內宣布下調存款準備金率50個基點,並有可能減息。

如果存款準備金率下調50個基點,將釋放出超過1萬億元人民幣(1,570億美元)的長期資金,銀行可以用來增加貸款。

路透社說,中共當局將於下周一(18日)公布3月工業生產和零售銷售數據以及第一季度國內生產總值(GDP),預計這些數據將反映清零政策的影響。

但一些分析師對降低存款準備金率政策的效果表示懷疑,因為中國消費者在不穩定的經濟中不敢花錢、工廠和企業也處於掙扎的邊緣,這些都會導致國內缺乏信貸需求。

野村證券表示,由於清零政策帶來的封鎖和物流中斷,傳統的存款準備金率和減息的傳輸渠道被嚴重堵塞。

野村分析師在一份說明中說:「當家庭爭相囤積糧食,私營企業考慮生存而不是擴張,信貸需求就會疲弱。

「在如此多的封鎖、障礙和財產限制下,最令人擔憂的問題主要在於供給方面,僅增加可貸資金和微降貸款利率不太可能有效提振最終需求。」

野村表示,中國正面臨著「不斷上升的經濟衰退風險」,已有45個城市在實施全面或部份封城,約佔全國人口的26.4%,以及佔國內生產總值的40.3%。

中國國內《證券時報》的一篇評論說,貨幣政策不是解決所有問題的靈丹妙藥。

文章說,疏通供應鏈和產業鏈,讓企業獲得訂單,讓老百姓有收入,這將是改善實體經濟現金流和自然實現轉機的唯一途徑。#

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