大陸動力煤9連跌 價格下降過半

11月2日，動力煤期貨主力合約2201再度下行，收於891.8元/噸。對比10月19日最高1,982元/噸的高值，目前主力合約最大跌幅已超過56%。

據大陸《證券時報》11月3日報道，2日早盤，動力煤期貨主力合約2201雖然盤中跌幅一度收窄，但截至下午收盤，依然大跌達5.51%，衝破900元/噸關口，收於891.8元/噸。該價格比10月19日最高點已經下跌過半。

同日，焦煤、焦炭分別下跌4%、1.4%，午後焦煤跌幅收窄，焦炭止跌收漲，盤中最低價較十個交易日前的高點分別下跌近45%、37%。

在中共不斷對大陸煤炭市場整肅之下，不僅僅是期貨市場，現貨市場的煤炭價格也在下跌。據CCTD中國煤炭市場網11月3日顯示，11月2日，秦皇島動力煤環渤海現貨5500大卡價格為946元/噸。

一名不願意透露姓名的煤炭上市企業人士對證券時報·e公司記者表示：「確實近期煤炭現貨價格出現了單噸千元左右的顯著跌幅，不過對於大型煤炭企業而言，供應和價格都不受市場影響。」大型煤企都是此前簽訂的長協價格，遠低於市場煤價。前期市場煤價達到2,400元/噸高位之時，公司長協價格也不足900元/噸，儘管目前市場煤價下行，對企業售價也不構成衝擊。

報道表示， 10月底以來，在能源成本，尤其是國內煤炭價格大幅下跌的情況下，整個工業品價格都出現了普遍急跌的走勢。

11月2日早盤，大陸鐵礦石期貨主力合約跌破600元/噸關口，截至下午持續封於跌停，報565.5元/噸。線材期貨主力合約當日報跌8%，螺紋鋼期貨也收報4,230元/噸，單日走出8%跌幅，較10月中旬最高5,870元/噸下跌近28%。甲醇原料價格4天下降3.5%，鋼材綜合售價從10月19日到10月26日，從6,319元/噸下降到6,117元/噸，降幅為3%。

雖然原材料價格近期有所下降，但有業界人士認為，在原材料成本擠壓之下，下游製造業盈利水平並不樂觀。

寶城期貨金融研究所所長程小勇說：「大宗商品很多是工業原材料，因此大宗商品價格持續上漲，尤其是能源價格的持續上漲導致二季度以來部份中下游製造業企業出現淨利潤增速大幅回落，甚至發電、水泥等企業出現了大幅度的虧損。」

程小勇分析，原材料價格高位運行，成本上升過快「擠佔」了部份中下游企業利潤，無法被及時轉嫁和吸收，導致上下游的利潤分配不均衡。其中，9月汽車製造業利潤增速出現-30.8%的增長，而電氣機械及器材製造業也是大幅負增長，其中家電等與居民相關的產品出現虧損。

對於大陸煤炭價格未來走勢，程小勇分析，對於今年冷冬的需求，市場早在此前的價格大漲中就已將預期透支，因此今年末煤炭價格難再有大漲行情。

但是，也有業界人士對此持不同看法，有行業從業者、分析師及多家券商都表示，煤炭產能釋放仍有不少限制，短期內無法徹底解決煤炭供應緊張。

據時代財經消息，華泰證券分析師王帥在走訪煤炭增產保供重點地區鄂爾多斯之後發現，由於部份煤礦仍未獲得用地許可、露天礦土方剝離需要時間、煤礦安全督查等因素，仍有約20%的核准增產煤礦仍受到多種因素影響而未能達到核增後的產能。

信達證券分析師左前明、周傑表示，當前大陸煤炭表外產能合法化接近尾聲：可供核增/核准產能空間快速收斂且核增門檻提高，限制煤企短期增產潛力；考慮煤企建礦意願和能力下降以及3年以上的建礦周期，煤炭供給在「十四五」期間或難響應需求增長。

左前明、周傑甚至認為，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的早中期。#

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