在中東戰爭開始後，以及美伊達成兩周停火協議前，美國原油和股票期貨市場均出現異常交易。資本市場關注，或有人在通過「TACO交易」這套邏輯賺錢，有美國聯邦眾議員呼籲SEC等監管機構進行「可疑」交易調查。

美國和伊朗的停火協議或為中東地區緊張局勢帶來緩解，但伊朗與美國進一步談判仍存在變數，包括霍爾木茲海峽船隻的安全通行和伊朗高濃縮鈾的處置等事項，仍然是國際高度關注的焦點。

但是在資本市場，人們更關注美國原油和股票期貨的異常交易。

在4月7日（周二）美東時間19:45，約6,200手布蘭特原油期貨合約（約佔當日交易量1%）成交，同期也有約2,400手美國WTI原油期貨合約（約佔1%）成交。之後不到3小時——美東時間約22:30，美國宣布與伊朗達成為期兩周的停火協議。

此舉導致4月8日正式交易時段開盤時布蘭特原油期貨與美國WTI原油期貨大跌13%—19%，跌破每桶100美元。

押注油價漲跌的交易並不罕見，因交易員往往用這種方式來對沖大量實物原油貿易，但如此大額的交易很少見。

另據彭博社報道，美東時間4月7日上午10時20分，一名身份不明的交易員買入6,800張標普500指數的看漲期權，行權價6,950，到期日為5月8日，權利金約為1,200萬美元。相當於押注標普500在未來一個月內上漲近400點。

在下注後數小時，隨著美國宣布和伊朗達成停火協議，標普500指數大漲，該看漲期權市值達到約3,500萬美元。扣除1,200萬美元的初始成本，帳面淨利潤約2,300萬美元。

對於上述訊息，交易所營運商芝商所（CME）拒絕置評，洲際交易所（ICE）和美國商品期交會（CFTC），亦未立即回應媒體置評請求。

美國聯邦眾議員托雷斯（Ritchie Torres）在4月8日（周三）表示，原油和股票期貨市場出現異常交易活動，監管機構應該啟動調查。

托雷斯向美國證監會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）負責人發出函件後，接受媒體採訪時說：「從速度、規模和結構來看，相關交易值得懷疑。事實是如此明顯，SEC和CFTC都不應該忽視。」

「TACO交易」賺錢策略

資本市場亦猜測有人是通過「TACO交易」方式賺錢。「TACO交易」這個說法來自英國《金融時報》專欄作家阿姆斯特朗（Robert Armstrong）提出的「Trump Always Chickens Out」，意指美國總統特朗普在關鍵時刻往往會退一步。投資者士可能根據這個方式改變投資策略。

市場普遍認為，特朗普比歷任總統更在意資本市場表現，是支撐這項交易策略的核心觀點。因此當市場壓力過大時，他往往會選擇釋出緩和的訊號，這也讓投資者逐漸形成一種條件反射，壞消息出來市場會先跌，但很快就有人進場押注反彈。

公開報道顯示，特朗普第二任期以來，標普500指數表現最好的10個交易日，有9個都是因為局勢降溫或政策轉向，包括去年的關稅緩和與中東衝突降溫。分析師指出，不是利多推動市場大漲，而是風險解除的訊號讓投資者改變立場。

B. Riley Wealth分析師霍根（Art Hogan）指出，若想靠「TACO交易」這套邏輯賺錢，時機是關鍵。美國和伊朗停火的談判充滿不確定性，投資者想從「TACO交易」中獲利，必須在當天開盤前就已進場。

投資機構Bokeh Capital Partners LLC的CEO福雷斯特（Kim Forrest）指出，長期看空通常得不償失，「我認為TACO交易真正顯示的是，那些專注於下行風險的人，往往高估了風險。」#

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