日前，恒大集團未能支付8,350萬美元利息，29日再有一筆4,750萬美元利息到期。雖然30天的償付寬限期未過，但恒大的美元債券投資者們，已經開始擔心他們能拿到多少錢，市場也十分關注北京的態度，以及當局持有美元的情況。資深銀行家吳明德在接受《珍言真語》專訪時對此做了分析，並進一步指出中共如何在香港套取美元的操作。
恒大無美元 中共救不救
吳明德說：「恒大如果沒有美金支付（利息、本金），中央會不會借一些美金給它呢？我想這是市場一個很大的疑點。」
吳明德指出，恒大的債務問題，要將人民幣債務和美元債務分開看。恒大總計約3,000億美元的債務中，美金債務是逾190億美元的未償付債券，這部份恒大要支付美元的利息和本金。雖然早先有8,350萬美元利息未能支付，但由於有30天的償付寬限期，所以暫時未算違約。
對於人民幣債務，中共會考慮：如果恒大倒閉，會影響就業和社會穩定，中共會拿人民幣借給恒大周轉。即使恒大沒有資金，中共可以通過收回它的資產，用來抵押或充公。吳明德認為，中央會計算，它不會輸給恒大。
「但是，如果要它支付近200億美金的債務或利息，就是另一回事了。究竟這200億的持有者是海外何人？」吳明德說：「恒大有沒有美金？答案是沒有；中國有沒有美金？不知道。」
吳明德表示，中共當局的美元儲備如果要動，就只有習近平可以動。那習近平為甚麼要救恒大呢？他說，「那就要看一下關係網了。原來這個關係網是在過去二、三十年所建立；但是，你在官場的關係，未必是我現在執政的派系，那麼我為何要救你？」
「所以，習近平不肯救，就等於恒大收不到美元。」吳明德說，「如果將美金和人民幣（債務）分開，美金債券它要給利息、本金，收到的機會就難很多。」
中共在香港 以人民幣套美元
在恒大深陷債務泥潭之際，中國的整體債務也引發外界關注。根據中共官方公布數據顯示，截止今年3月末，中國全口徑外債餘額為2.5萬億美元，較上年末增長5%；而截止今年8月，中國外匯儲備為3.23萬億美元，按月出現下降。
在關注中共是否會提供美金給恒大之餘，中共是否有能力提供美元，也是市場關注的焦點。
吳明德認為，即使中共有美金，也還有國家層面的其它用途，未必會提供給恒大。而就現況看，中共恐怕是沒有能力拿出美金給恒大。
「現在它唯有節衣縮食，就是叫人民內循環。」他說，另一途，就是開始來香港發行人民幣債券和票據。
吳明德指出，當局一邊通過中國各地政府在香港發債和票據，將人民幣資金吸收回大陸，一邊讓大陸的國企拿人民幣來香港市場換港幣，拿到港幣，也就是多了美金。「這樣來來去去，香港就經常只有6,000億左右的人民幣資金池。」
當債券或票據到期，需要還人民幣的同時，它可以再發行一些債券吸收人民幣。吳明德說，「如此類推，玩個兩、三年，（香港人）就被它洗腦了，人民幣原來是世界流通貨幣。屆時，接受人民幣是在香港的自然流通貨幣，但是它中間的操作就是兌換港幣。」
此外，吳明德分析，銀行可以通過較高的人民幣定期存款利率，來吸引市民將港幣換成人民幣。這樣做，銀行可以獲得人民幣存款去買人民幣債券，另一方面，促使香港市民將港幣換成人民幣。
他舉例，假設商業銀行推出六個月人民幣存款利率為2.6釐，而港幣6個月的定期存款利息只有0.5釐，「那你存不存？心動了，就將港幣轉去人民幣存2.6釐了。這樣，就推動香港人將港幣轉成人民幣了。」
人民幣 難以走向國際化
至於目前中國的經濟形勢，會對人民幣匯率產生甚麼影響？吳明德認為，人民幣匯率，是看市場供求關係，主要由香港、新加坡以及倫敦三個市場的人民幣供求決定。而這三個地方人民幣的資金量，相對國內的人民幣就是「蚊子腿」，所以中共完全可以操控。用少量的人民幣去定「國外市場價」，帶動國內，再用這個價錢去定人民幣的匯率。
他說，「在任何正常的資本主義市場經濟下，那些操盤人或參與者對這個是不相信的。」
吳明德分析，對於在香港和大陸的投資者或生活的人，人民幣匯率多少是與你無關的，但當和海外市場銜接時，就出現問題了。因為習近平要走內循環，有能力的人會不斷想辦法拿美金，在拿美金的過程中，它也限制銀行系統的兌換，那就只有去黑市兌換，造成美金對人民幣出現兩個價錢：一個是官方的價格，另一個是市場裏的高價。
最後，吳明德說，「只要你與世界脫節，強行或者深化內循環，美金自然是國內所有權貴要爭的東西，因為只有美金，才可以運出去變成真錢。」◇
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