原材料下游廠商用戶經濟活動減緩 澳經濟師調低鐵礦砂目標價

環球8月份鋼鐵用戶採購經理人指數（Steel Users PMI）數值錄得53.1，與上月的54.3比較有所減弱，惟數值仍高於50榮枯線，反映景氣處於擴張狀態，此乃財經數據服務公司IHS Markit於本周所公布的最新數字。

隨著大陸限制鋼鐵生產，需求急速放緩，鐵礦砂價格跌至一年新低，大連商品交易所的鐵礦砂一月合同價報732.5元人民幣（113.66美元）。澳洲西太平洋銀行高級經濟師Justin Smirk下調了年底的鐵礦砂目標價，由原來的每噸175美元降至125美元。

鐵礦砂企業Fortescue（澳股：FMG）本年迄今股價挫26.3%，股票由7月底開始調頭俯衝，而5年來股價則累升284%，此刻市盈率為4.05倍。

此外，鋁、銅原材料用戶的PMI數據分別錄得53.5與54.2，相比7月份時同報54.9，兩者均呈放緩趨勢。下游廠商雖仍處50臨界線上的擴張區，但其PMI的降溫或將導致上游商品需求下滑，左右正處高位的價格。

鋁價此刻正處近一年高位，最新報每噸2,653美元，按年飆逾52%，而銅價則報每噸9,444美元，按年升超過40%。礦業板塊中股價本年迄今個別發展，河水淡谷（巴西股：VALE）靠穩、力拓（澳股：RIO）微跌、江銅（00358）升約三成。

IHS Markit經濟師Usamah Bhatti表示：「環球鋼鐵用戶於第三季中期表現出轉弱跡象，歐美廠家勢頭倒退急速，但PMI仍然遠高於亞洲水平。有部份受訪者表示，經濟活動及需求減慢乃歸咎於供應延期，它們仍在想辦法採購。」

50是PMI的分水嶺，50以上反映經濟擴張，50以下反映經濟收縮。@

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