曾經千億市值的大陸康美藥業股份有限公司4月16日發佈的業績公告將公司2020年預計淨虧損上調至245億元-299億元(人民幣,下同)。4月19日一開盤,康美藥業直接封死在跌停板上,最後以1.96元/每股收盤。

據大陸市界4月20日報道,康美藥業16日業績爆雷是早有預見的,它更像是此前業績造假的一個延續。

2019年4月30日,康美藥業以會計差錯為由,自爆299億元貨幣資金失蹤。四個月後,證監會一則公告揭開了康美藥業連續三年、涉及多個科目的財務造假事實,其中貨幣資金合計造假高達887億元,堪稱A股規模最大的資金造假案。

而2019年披露的康美藥業造假涉及收入、利潤、貨幣資金、固定資產、在建工程等科目,其中,針對康美藥業因存貨漏記帳將貨幣資金減少195億元轉增為存貨的做法,市界認為那是虛增的,康美藥業遲早會想辦法將其洗白。

據2020年年報顯示,康美藥業當時就開始了洗白行動。根據業績修正預告,此次減值至少涉及5大資產科目,其中的絕對大頭是存貨,減值金額高達203億元,按公司2020年9月末的存貨餘額計算,佔比超66%。另外,在建工程及固定資產減值15億元、應收帳款減值10億元、商譽減值0.44億元,合計減值228.44億元。

經過此次洗白,市界研究發現康美藥業還存在很大水份。截至2020年9月底,康美藥業總資產615億元。假設第四季度,公司資產並未發生較大變化,那麼減值後的康美藥業總資產規模將縮減至387億元,其中主要為存貨、其他應收款、固定資產,合計佔據總資產的77%。

但其年報顯示,本次減值完,存貨依然是公司的第一大資產主力,但其其各地藥材市場一旦再次出現「管理混亂」等現象,不排除發現更多「已貶值」的存貨。

另外,減值後高達93億元的固定資產及在建工程也有再次大額減值風險。2018年及2019年,兩家會計師事務所都對康美藥業出具了保留意見的審計報告,原因都涉及在建工程——部份在建工程存在管理不規範、資料不齊全等情況,導致審計無法保證其準確性。截至2020年6月末,康美梅河口醫療健康中心醫療園區等7個項目帳面餘額30億元,佔在建工程餘額的87%。

報道表示,經過這次業績洗白,康美藥業已經資不抵債了。2020年9月末,康美藥業淨資產183億元,按照最低淨虧損預計245億元計算,淨資產為-62億元。

而如果存貨、固定資產、在建工程持續大額減值,其它應收款不能以現金方式收回,康美的資產規模將進一步減少,資不抵債程度或將進一步加大。

康美藥業持續造價受害最大的是股東,但隨著其業績不斷爆雷,持有其股票的基金數量從263隻降至2020年9月底的2隻,但公司股東戶數仍高達15.91萬。

目前,康美藥業已經發出了退市預警,一旦退市,股東或將血本無歸。部份股東目前已經發起訴訟。2021年4月8日,中證中小投資者服務中心(中小投服)接受超過50名權利人的特別授權,向康美藥業及其21名自然人以及中介機構提起訴訟,要求索賠。

中國法學會證券法學研究會理事、浙江裕豐律師事務所律師厲健表示,這次索賠原告總人數、索賠總金額將毫無懸念地突破國內證券民事賠償最高歷史紀錄。

報道表示,在一場有預謀、有組織、長期系統實施的財務造假下,康美藥業從千億白馬股,淪落到現在滿目瘡痍,站在退市的邊緣。#