美國製造業出現意外的好消息，根據美聯儲周二（17日）的報告，美國8月製造業產出和工業產出分別較上月增長0.5%和0.6%，優於路透社專家調查的0.2%和市場觀察網站預測的0.4%，創下2018年8月以來高位，與此前公佈的8月美國製造業PMI採購經理人指數49.1，跌破50榮枯線且創下2016年8月以來最低位有很大的改善。

造成8月製造業和工業產出意外上升的主因是基本金屬（增長1.3%）、機械生產（增長1.6%）和採礦產出（增長1.4%）大幅提高。美聯儲在報告中稱，過去4個月來，工廠產出平均每月增長0.2%，較今年前4個月的平均每月下滑0.5%有顯著的進步。

儘管如此，美國的製造業景氣還不能過於樂觀，因為8月整體製造業產能利用率僅由上月的75.4%微幅增加到75.7%，整體工業產能利用率也僅從77.5%增加到77.9%。

工業生產仍處於疲弱狀態

該數值仍比1972—2018年的長期平均值低1.9個百分點，顯示工廠和工業生產活動仍處於「疲弱」的狀態，未來還有很大的增長空間。

紐約聯儲局的另一份報告則顯示，紐約州製造業未來6個月的資本支出創下近3年最低位，突顯製造業對未來景氣並不樂觀。

專家分析，去年1.5萬億美元企業減稅的效應正在遞減，加上波音公司737 MAX客機的復飛遙遙無期更加重了企業資本支出的緊縮。

展望9月，由於通用汽車4.8萬名員工本周一開始罷工，除了將重創汽車的生產外（汽車和零組件8月產出已下滑1%），也會讓整體的製造產出降溫。

寄望美聯儲減息 刺激景氣

由於製造業對美國GDP的貢獻度達11%左右，而8月的工業產出仍比去年同期低0.4%，專家擔心在美國經濟持續擴張第11年的此時，製造業長期的低迷恐外溢到美國整體經濟，因此寄望美聯儲周三能減息刺激製造業低迷的景氣。

然而，根據CME期貨最新預測，市場參與者認為美聯儲9月減息0.25%的機率已由一周前的92%降至51.9%，換言之，有48.1%的投資者認為美聯儲不會減息。這與市場多數分析師認為這次將減息0.25%的主流預期心理有所差距。

在美聯儲即將宣佈最新利率政策的前夕，特朗普在16日的推文上仍積極敦促減息，他說：「美聯儲應該讓我們的利率降到零，或更低，我們那時將可開始再融資我們的債務。利率成本是可以長期降低的。我們擁有的偉大的貨幣、權力和資產負債表。」美國聯邦基本利率目前為2%－2.25%。◇ 

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