國際貨幣基金會(IMF)近日警告,如果中美貿易戰全面爆發,全球2020年GDP增長率可能減少0.8%。但部份投資專家開始嗅到其它亞洲國家的投資商機,認為這些國家地緣接近大陸、供應鏈體系強大、具有全球配銷通路和擁有大量廉價勞工,可望接收中國大部份的外移產能。

中國產能外移,最受惠的國家應該是越南。越南2018年GDP增長7%,創下十年最高增速,今年的增長前景將更亮麗。越南主要出口的產品是紡織、木材製品、電腦和電子零件,和中國的出口產品有很高的重疊性和取代性。

河內諮詢公司湄公河經濟學(Mekong Economics)首席經濟學家麥卡蒂(Adam McCarty)表示,在中國工資不斷高漲和中美貿易戰衝擊下,越南已越來越獲得投資者的青睞。

越南政府公佈的數據顯示,新增註冊的投資項目大增81%,新設備的投資流入也大增215%。海外直接投資今年前四個月達74.5億美元,同比增長29%,買進越南股市的海外金額增長三倍至71億美元。

台灣的情況也不差,台灣經濟部最近宣佈「歡迎台商回台投資行動方案」已成功吸引近2,800億台幣(90億美元)回流,政府希望年底目標可達5,000億台幣。財政部長蘇建榮估計,回流的資金每年可貢獻經濟增長率1,500億元,增加2,100個工作機會,挹注台股資金活水1,000億元動能(25%的資金可投入股市)。

印尼也是另一個中國產能外移的主要出口。印尼副總統尤素夫‧卡拉(Jusuf Kalla)表示,印尼可能在中美貿易戰不斷增長的不確定因素下,產商不斷轉移生產地而受惠。印尼工業部長艾爾朗加(Airlangga Hartarto)也說,許多紡織和鞋類製造商已由中國移往印尼。

馬來西亞也同樣受惠。部份專家估計,如果中美貿易戰全面爆發,馬來西亞反而因產能的移轉而使GDP增長率多出1.8%。

不過,由於泰國有大量電子零件產品出口中國,泰國商務部估計今年在美國貿易戰影響下出口金額可能減少56億-57億美元,約佔2018年整體出口金額的2.2%-2.6%。泰國今年首季出口金額已減少1.9%。

台灣和南韓去年也因貿易戰衝擊,出口中國的金額大幅降低,所幸輸美產品的強勁增長稍可彌補。

一般而言,在製造業生產基地大量由中國轉移出來的趨勢下,可望帶給東南亞和台灣等鄰近國家在出口、就業、薪資、稅收、消費上的加分效果,讓未來GDP增速上修,長期股市估值也可望拉升。#