中共央行自曝地方隱形債務有5大風險

中共地方政府的負債率一直高企不下，據陸媒披露，僅地方政府的隱性債務就高達20～50萬億元（人民幣）。中共央行日前自曝，地方政府隱形債務有5大風險。

中共央行11月2日公佈了「中國金融穩定報告2018」。報告共有23個揭示風險的專題，其中一個就是備受外界關注的地方政府隱形債務分析。

報告說，中共地方政府隱性債務存在5大方面風險：

一、地方政府債務規模控制難度大。一方面地方政府融資需求強烈，另一方面金融機構也傾向於向有政府背景的專案提供融資，供需兩方的因素導致債務持續增加。

二、隱性債務底數不清，成長較快，規模較大。隱性舉債方式多樣，地方政府通過平台公司、購買服務、與民間資本合作的專案建設（PPP）、各類發展基金和引導基金等進行融資。

三、債務期限錯配風險較大，且存在擔保鏈風險。政府債務主要投向中長期基建專案，投資周期長、回報慢，一些項目在今後較長一段時期內收益難以保證，「借新還舊壓力較大」。

四、市縣級政府隱性債務風險比省級更為突出。從債務分佈來看，地方政府隱性債務主要集中在市縣兩級，一些市縣實際負債率較高。

五、財政風險有可能轉化為金融風險。一些省份因清理地方政府融資擔保，金融機構基於風險考慮停止了對政府信用專案信貸投放，導致部份在建專案面臨停工，造成政府與銀行間的糾紛。

報告表示，當前一些地方政府仍在「違法違規舉債」，應規範地方政府的舉債行為，防範地方債務風險。

陸媒說，中共地方政府的隱性債務受到市場和北京當局的關注，是因為規模太大了。再加上中央和地方的直接債務，風險正在逐漸積累。

據WIND數據統計，截至2018年8月底，中共地方政府債券餘額17.3萬億元，城投債餘額7.3萬億元，廣義地方顯性債務合計存量接近25萬億元。

再加上地方政府通過政府購買服務、PPP、融資擔保等方式又形成的隱性債務，中共政府的總負債率（總體債務/GDP）已超過了60%的風險預警線。

據陸媒「債券在線」今年9月報道的數據，中共地方政府的隱性債務約為20萬億～50萬億元。

據WIND的數據，截至今年7月底，地方隱性債務的規模達到了32萬億元。

據中共人大財經委委員賀鏗5月19日稱，中共地方債大概是40萬億元，「但是地方政府就沒有一個想還債的。」

而清華大學財稅研究所給出的調研結果是，截至2017年6月底，地方政府隱性債務約為47萬億元。

再加上中共中央政府的債務（2018年一季度末13.4萬億），及近25萬億元的地方顯性債務。

中共政府的總負債率，按照WIND的地方政府隱性債務數據，約為85%；按照中共人大財經委委員賀鏗的說法，總負債率約為95%；按照清華大學的數據，總負債率約為103%；都遠遠超過了國際公認60%的警戒線。

標準普爾全球評級（S&P Global Ratings）10月16日發佈報告說，中共地方政府的隱性債務，在30萬億元到40萬億元之間；如果中國經濟未見好轉，中共很有可能讓地方政府融資平台違約。

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