美股邁向歷來最長牛市

還有12個交易日，美股這波牛市即可成為有史以來最長的牛市期。不過儘管在企業盈利持續強勁下，破紀錄的機會很大。但面對貿易緊張局勢加劇，投資者未來幾天以至幾周，或仍需面對顛簸不定的股市。

CFRA首席投資策略師Sam Stovall表示，只要過了8月22日，這波牛市就是二次大戰以來最長的一次，達到3,543天。

蘋果上周氣勢如虹地突破萬億美元市值，推動股市造好。周一，納指再創新高；標指離一月份高位不到1%；道指亦僅距離歷史高位約4%。

迄今為止最長的牛市時間是1990年至2000年。目前的牛市於2009年3月9日金融危機時期觸底後開始。

與此同時，道指正處於調整區。Voya投資管理公司一份報告指出，有人質疑調整和牛市可否共存，答案肯定是可以。實際上，不單只是調整，股票能夠在增長股和價值股、藍籌股和小型股、國內股和國際股之間迅速輪換，也是非常健康的。

財報季節已經進入尾聲，本周以媒體公司為主，例如迪士尼、21世紀霍士等等，還有閱後即焚軟件Snapchat母公司Snap。

研究公司FactSet數據顯示，標指成份公司第二季業績良好，盈利至今平均增長24%，銷售額也增長9.8%，大約八成公司表現超出預期，如果這個數字維持下去，將會是2008年第三季FactSet開始追蹤此類數據以來比例最高的一次。

企業總體業務表現良好。據美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）分析師計算，業務整體利潤較華爾街預期高出3%，稅前收益較預期高出2%。該行預計，今年標普500指數每股收益將增長20%以上，其中近一半收益歸功於稅改。

儘管如此，投資者仍對利率、貿易緊張局勢、勞動力成本上漲以及供應面感到擔憂。

Stovall認為，貿易威脅和關稅對股市的影響其實不算很大，大多數投資者都相信爭拗各方最終會達成一些共識，避免爆發全面貿易戰。

市場另一個關注點是北美自由貿易協定（NAFTA），美國和墨西哥傳出取得了一些談判進展，如果有更多正面發展，市場將可受惠。◇

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