美聯儲最新公佈的經濟褐皮書稱，美國經濟近幾周持續擴張，所有地區的物價溫和上漲，薪資增幅亦溫和。對於當前的經濟現狀，褐皮書的看法比幾個月前顯著樂觀。不過，各個地區都表示勞動力緊缺，不少企業擔憂關稅導致原物料上漲、供應受阻。

褐皮書（Beige Book）稱，受到技術勞工短缺和原物料成本飛漲的影響，美國經濟快速增長的空間恐受限制。

這份褐皮書中，美聯儲發現美國12個地區中有11個地區經濟的增長速度「適中」或更快，僅聖路易斯地區出現「輕度」增長，因此在報告中稱「美國全境經濟活動持續擴張」。

儘管如此，許多企業已出現找不到足夠的技術工的窘境，部份企業則抱怨鋼鐵、木材等原物料成本高漲，並認為近期的貿易戰恐讓成本問題惡化。

根據褐皮書揭露，工人短缺的問題跨越了廣泛的職種，包括技術純熟的卡車司機、營建工人、製造工人、資訊科技專才等。此外，部份企業因找不到足夠的工人，已拒絕了新的訂單。據此，美聯儲認為「無法找到足夠的工人將限制美國的經濟增長」。

為了在極為緊俏的就業市場中找到足夠的工人，許多企業開始增加薪資和福利因應，例如，聖路易斯的某家卡車公司給司機的加薪幅度創下史上最高。根據最新統計，美國一般工人時薪較去年增長約2.7%。

在原物料方面，企業也面臨了不斷增加成本的天然氣、石油、建材、金屬和船運費用。褐皮書寫道：「各地區的製造業者表示擔心新的貿易戰所衍生的關稅、原物料漲價和供給中斷。」

所幸，消費者面臨的物價成本並未如原物料般快速飛漲，美聯儲在報告中認為消費者物價的漲幅「輕微或適中」，許多企業反映消費者仍然強烈抵制漲價，讓他們很難轉嫁原物料的漲幅。

部份分析認為，廠商自行吸收漲價成本，不願轉嫁給消費者也與特朗普的減稅有關，多數企業近年的稅後純益可望增長20%或更多，這讓他們有更大的空間容許毛利的下滑。◇ 

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