加息循環持續 世銀憂全球債務創高

隨著全球貨幣政策緊縮循環的持續，世界銀行（World Bank）警告，全球債務問題令人擔心。

世銀總裁喬琪娃（Kristalina Georgieva）接受彭博專訪時表示，經過10年的低利率環境，全球企業和公共部門累積的債務已高達164萬億美元，現在隨著利率不斷上升，償債問題將越來越受關注。

喬琪娃說，隨著美聯儲局預期的加息動作，各國央行預計將會跟隨，對新興市場和發展中國家將造成重大壓力。然而，她認為許多國家都沒有在經濟強勁增長的時期進行結構性改革，但時機不等人，它們必須刻不容緩地進行改革。

根據國際金融協會（IIF）統計，2017年第四季全球債務（含家庭債務）為237萬億美元，較10年前增長70萬億美元。喬琪娃建議，各國應該在仍然偏低的利率環境中，審視各項基礎建設計劃的可行性。

對於近期貿易保護主義抬頭所引起的關注，喬琪娃則認為對全球經濟的衝擊相當溫和，但卻可能傷害投資信心。美中貿易衝突製造了一些不確定性，所幸到目前為止全球經濟依然強勁，而未來會出現何種變化還有待觀察。

此外，國際貨幣基金（IMF）在今年5月發佈全球債務的GDP佔比高達225%，超過2009年創下213%的高峰，顯示全球自2008年的金融危機後，迄今仍未進行去槓桿（deleveraging）的動作。

IMF在報告中稱，許多國家傾向相信用更多的債務來支持一定水平經濟增長的理論，但隨著生產力增長減緩，大量的投資卻換來比以往更差的回報。

IMF建議各國政府趁著經濟情況好轉時累積財政盈餘，或至少降低赤字，好為未來的經濟不景氣未雨綢繆。

國際清算銀行（BIS）近期也發出類似警告，認為金融市場的變動隨時會帶來難以估計的衝擊，因為各國政府目前所擁有能對抗下輪經濟衰退的政策實在有限。該機構估計全球的債務GDP佔比已由雷曼風暴時的179%增長到目前的217%，而債務增加最多的國家，是近期因美元升值而飽受衝擊的新興市場。◇

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