三星晶片利潤暴增15倍仍未達預期 股價跌逾6%

人工智能（AI）需求推動三星電子晶片業務利潤大增，但公司對晶片短缺持續時間的預期不及競爭對手樂觀，且將股東回報政策推遲至明年1月公布，令投資者失望，股價周四（10月29日）盤中一度下跌6.2%。

三星電子當天公布的財報顯示，2026年第三季度營業利潤達到107.4萬億韓圜（約800億美元），同比增長近9倍。其中，半導體業務營業利潤達到106.5萬億韓圜，約為上年同期的15倍，佔集團營業利潤的約99%。不過，該業務利潤略低於倫敦證券交易所集團（LSEG）彙總的分析師預期。

AI晶片短缺預計持續至2028年

三星表示，面向AI數據中心的高帶寬內存（HBM）晶片明年的供應已全部售罄，主要客戶仍在要求增加供貨。公司預計，隨著AI產業生態持續擴張，2027年AI基礎設施資本支出將達到歷史高位，AI驅動的需求增長將進一步超過行業供給能力。

不過，三星預計，存儲晶片市場的供應緊張局面可能持續至2028年。公司指出，儘管明年將大幅增加半導體業務資本支出，但新建晶圓廠需要時間，短期內難以迅速擴大產能。

三星今年半導體資本支出預計達到76.8萬億韓圜，同比增長62%，明年還將進一步增加。

與此同時，競爭對手SK海力士（SK Hynix）10月28日公布第三季度業績時表示，其動態隨機存取存儲器（DRAM）和HBM晶片的產能已售罄至2029年，並預計晶片短缺可能持續至2030年。兩間公司對供應緊張持續時間的判斷存在差異，也成為市場關注的焦點。

受財報及業績展望影響，三星電子股價周四早盤一度上漲，隨後轉跌，盤中最大跌幅達6.2%；SK海力士股價則上漲0.7%。

股東回報方案推遲公布

股東回報安排也是影響三星股價的因素之一。三星此前表示，2026年股東回報總額預計為90萬億至110萬億韓圜，其中包括第三季度30萬億韓圜的股息。

不過，三星10月29日表示，將於2027年1月最終確定下一階段的股東回報政策，並未宣布新的股票回購或分紅計劃。這令部份原本期待公司推出額外回購或提高分紅的投資者感到失望。

相比之下，SK海力士此前公布了今年向股東回報約750億美元的計劃。

擴大長期供貨合作

三星表示，已與10家主要客戶簽訂長期供貨合同，並正與另外10家客戶進行談判，目標是到2030年使長期協議覆蓋總產能的60%至70%。合作對象除大型雲端服務和AI企業外，還將擴展至手機及汽車製造商。

與此同時，三星表示，受益於HBM晶片邏輯裸片銷售增長，以及獲得大型雲端服務商等AI客戶的2納米先進製程訂單，其晶圓代工業務收入明顯改善。

三星計劃明年在美國德薩斯州泰勒工廠啟動量產，為Tesla生產晶片，並正在考慮建設新的晶圓廠，以滿足先進2納米晶片的需求。

不過，存儲晶片價格上漲也推高了手機業務成本，三星移動業務第三季度營業虧損達到8000億韓圜（約6億美元）。#

（本文參考了路透社的報道）