寧德時代H股跌逾11% 陸車企推進「去寧化」

10月21日，大陸動力電池企業寧德時代H股收跌11.41%，兩個交易日累計下跌約17.2%。該公司綜合毛利率連續兩個季度下降，多家車企也在增加電池供應商，試圖降低對其依賴，相關動向被稱為「去寧化」。

寧德時代H股兩日跌逾17%

全球最大的電動車電池製造商寧德時代，H股當天收報364.8港元，下跌11.41%，再創逾一年新低。加上前一天6.58%的跌幅，兩個交易日累計下跌約17.2%。

其A股同日下跌12.03%，收報227.90元人民幣，創17個月新低，也是逾兩年來最大單日跌幅。

據《第一財經》報道，寧德時代H股較今年6月的歷史高點已回落約54%。

寧德時代20日晚公布的三季報顯示，第三季度營業收入為1,652.21億元人民幣，同比增長58.58%，創單季新高；歸屬於上市公司股東的淨利潤為212.46億元，同比增長14.54%，但較第二季度下降5.77%。

第三季度綜合毛利率降至20.69%，連續兩個季度回落，為2022年第四季度以來最低。

《日經》援引花旗分析師的觀點，將利潤率下降歸因於產品組合獲利能力下降，以及部份政府稅收優惠政策的取消，包括消費稅優惠和電池出口退稅。

寧德時代回應業績變化 投行下調評級

寧德時代10月21日披露的業績說明會紀錄顯示，該公司將第三季度盈利變化歸因於產品結構、消費稅和出口退稅的影響。該公司稱，正與客戶溝通如何分擔相關影響。記錄沒有說明具體分擔比例。

對於投資者對明年需求的擔憂，該公司稱，全球動力和儲能電池需求「可能沒有市場預期的那麼悲觀」，2027年仍有增長潛力。

美國投資銀行摩根大通此前將寧德時代港股評級由「超配」下調至「中性」，目標價從725港元降至500港元。該行擔憂，電池行業盈利能力惡化速度快於預期，電動車產業鏈的利潤正在重新分配。

花旗引述第三方機構的調查稱，前五大電池廠商10月預計排產量環比僅增長1%，低於此前預期的7%，因此下調寧德時代、中創新航和億緯鋰能的產量預測。

大型科技股多數下跌 恒生科技指數跌破4000點

此外，據收盤數據，恒生指數當天收報23651.87點，下跌0.90%；恒生科技指數收報3994.77點，下跌1.26%。

大型科技股多數下跌，騰訊跌4.04%，股價跌破400港元，快手跌逾2%。存儲晶片股則逆勢上漲，瀾起科技漲近9%，兆易創新漲逾3%。

當天，通過滬深港通買賣港股的大陸資金淨賣出44.35億港元。

招銀國際認為，市場缺少新增資金，港股短期內或難出現整體上漲行情。

車企推進「去寧化」 分散電池採購

寧德時代還面臨下游車企調整電池供應策略的壓力。財經自媒體「定焦One」10月21日刊文稱，多家車企正在增加電池供應商，或自行主導電池包的研發和製造，以降低對寧德時代的依賴。這一趨勢被稱為「去寧化」。

理想汽車今年6月推出的全新L8搭載理想自研電池。9月4日，欣旺達公告稱，理想擬以26.5億元人民幣增資欣旺達動力。交易完成後，理想相關主體將合計持股11.17%，成為第二大股東。

小米汽車9月發布龍甲電池，並與中創新航、欣旺達動力達成合作。報道稱，小米的電池供應商由寧德時代和弗迪兩家擴展至四家。小鵬汽車董事長何小鵬同月表示，小鵬將自行掌握電池包的研發和製造，但不自行生產電芯。

一名車企供應鏈人士向「定焦One」表示，車企自身利潤承壓，寧德時代若希望客戶分擔新增稅費，就需要讓對方接受相應價格，但相關成本目前並不容易轉嫁。

該報道另引述一名投資者的話說，車企未必會立即減少寧德時代的訂單，但已開始重新談判價格、交付條件和雙方分工。#