美聯儲官員穆薩勒姆：或需再加息以壓制通脹

美聯儲上周剛加息，聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆（Alberto Musalem）周一（9月21日）表示，美國需求強勁，加上大宗商品價格上漲帶來的衝擊，為把通脹壓回2%的目標，美聯儲可能還需要進一步加息。

穆薩勒姆目前不是美聯儲利率決策機構——聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票成員。他沒有預測下一步會在何時加息，或利率最終需要升至多高。不過，他對繼續收緊貨幣政策的態度相當明確。

「重要的是，政策要對通脹形成有實質意義的抑制。」穆薩勒姆對路透社說，這樣才能讓美聯儲在大約一年半內把通脹降回目標。

穆薩勒姆認為，「較早、漸進地收緊政策，要好於日後採取幅度更大、可能更加突然的政策行動」。

通脹仍高於2%目標

美國通脹近來降溫進展有限。美聯儲主要參考的個人消費支出（PCE）價格指數7月同比上漲3.7%，高於2025年4月的2.3%，也明顯高於美聯儲2%的目標。

對目前的通脹形勢，穆薩勒姆直言道：「這不是風險，它已經存在。」他表示，即使剔除石油和其它供應因素的影響，美國潛在通脹可能仍比美聯儲目標高出約1個百分點，而且正在「朝錯誤方向發展」。

今年以來，除了燃料價格上漲，銅等大宗商品價格也在走高。穆薩勒姆認為，人工智能投資熱潮也是推動銅價上漲的因素之一。與此同時，美國國內消費和投資仍保持強勁。「我們既有強勁的需求力量，也有供應方面的力量正在經濟中發揮作用。」穆薩勒姆說。

美聯儲上周將基準利率上調0.25個百分點，目前目標區間為3.75%至4.00%。穆薩勒姆認為，即使經過這次加息，目前利率仍「偏寬鬆」，還沒有高到足以限制經濟活動的程度。

目前市場對加息的預期，比美聯儲官員上周公布的預測更激進。投資者預計，從現在到明年4月的5次議息會議中，美聯儲可能再加息3次，每次0.25個百分點；10月是否再次加息，預期大致各半。這是路透發稿時的市場定價，會隨經濟數據變化。

美聯儲上周公布的官員預測中值則顯示，今年可能還會再加息一次；對2027年是否需要再加息一次，官員的看法接近五五開。

穆薩勒姆認為，進一步收緊貨幣政策未必需要以失業率上升或經濟衰退為代價。「勞動力市場不是通脹的來源。」他說，為實現通脹目標，並不一定需要讓勞動力市場放緩或降溫，目前就業市場「穩定、平衡，並處於充份就業附近」。

相比之下，企業成本正在上升。穆薩勒姆表示，聖路易斯聯儲轄區內企業反映，燃料、其它原材料、運輸、保險和技術工人的成本都明顯增加。「他們正計劃提高售價。」穆薩勒姆說，「有充份證據表明，通脹是我們目前面臨的首要問題。」#