過去幾天，黃金價格經歷了令人瞠目結舌的劇烈波動。上周五，美國總統特朗普的一項聲明，導致黃金和白銀價格暴跌，市值蒸發數十億美元，令投資者措手不及。不過，周二（2月3日），金價和銀價反彈。

一年多來，由於投資者擔憂關稅、美元走軟以及全球各國政府沉重的債務負擔等問題，紛紛尋求更安全的資金存放渠道，黃金和白銀價格持續攀升。上個月，金銀價格飆升，一度在12個月內翻了一倍。

但上周，這波漲勢突然終結，金價從接近5,600美元跌至周一的不足4,500美元。僅上周五（1月30日）一天，白銀價格就暴跌了31.4%。

周二，黃金價格上漲6.1%，收於每盎司4,935美元，這是自上周漲勢突然停止以來的最新一輪波動。白銀價格此前波動更為劇烈，上漲8.2%。

特朗普一則聲明令金銀市值損失數十億美元？

上周五上午，特朗普總統提名沃爾什為美聯儲主席後，這波黃金、白銀令人眼花繚亂的上漲行情戛然而止，美元匯率升至數月來最高水平，並重塑市場對美國貨幣政策的預期。

霍士新聞2月3日報道，沃什被廣泛視為一位自由主義市場的鷹派人物，他反對通脹，與現任美聯儲領導層的大部份觀點相左。受經濟學家米爾頓佛利民（Milton Friedman）的影響，他長期以來一直認為通脹是由過度印鈔造成的。

這一觀點與美聯儲多年來專注於維持低借貸成本的政策背道而馳。

沃什曾是美聯儲七人理事會成員，此前，投資者擔心特朗普會選擇一位盟友，而這位盟友會在不顧通脹風險情況下大幅減息。特朗普總統一直在對即將卸任的美聯儲主席鮑威爾施壓，要求減息。

對投資者而言，沃什的過往記錄表明，美聯儲在通脹和貨幣政策方面將採取更加審慎態度。

與其他美聯儲主席候選人相比，沃什不太可能大幅減息，而減息通常會推高金屬價格。沃什的提名也帶動了美元走強，這通常會抑制金價。

在特朗普宣布提名沃什的幾個小時前，黃金和白銀的價格仍然保持近期的升幅。消息一出，金價迅速暴跌，創下2013年以來最嚴重的拋售潮，白銀也錄得1980年以來最大單日跌幅。

對貴金屬價格快速上漲的反應

此次突如其來的逆轉令投資者感到不安，他們此前將黃金視為對沖通脹和政策不確定性的工具，很多人認為黃金是存放儲蓄的更安全選擇。

也有一些分析認為，經濟形勢趨於穩定以及美元走強的預期促使投資者拋售貴金屬。然而，許多分析師對這種解釋表示懷疑，認為價格下跌僅僅反映了價格被高估的事實。

這些分析師認為，黃金和白銀的暴跌不僅僅是沃什事件造成的，而是對近幾周貴金屬價格快速上漲的一種反應。彭博社金屬專欄作家John Stepek表示，沃什事件固然是其中的一部份，但他同時指出，金屬價格「上漲過快、過高，觸底反彈只是時間問題」。

「更可能的解釋是，貴金屬價格暴跌僅僅是因為前一周價格已經呈拋物線式上漲。一旦獲利回吐開始，跌勢就如同滾雪球一樣越滾越大。」瑞士寶盛銀行亞洲研究主管Mark Matthews告訴半島電視台。

瑞銀分析師Joni Teves在上周的一份報告中表示，價格下跌是一次「回調」，從長遠來看「對市場是有益的」。

未來短期及長期走勢如何

CMC Markets亞洲及中東區主管福布斯（Christopher Forbes）告訴CNBC，由於市場仍在等待沃什政策決定的更多細節，黃金價格可能仍會波動。

Sucden Financial的分析師本周早些時候預測，金屬價格將在未來幾天出現「溫和的短期反彈」，並指出這些金屬作為避險資產仍然具有吸引力。

一些分析師認為，從中長期來看，貴金屬價格將繼續上漲。

摩根大通分析師周日在一份報告中表示，他們預計到2026年底，黃金價格將達到每盎司6,300美元，較當前價格上漲30%。「黃金仍然是一種動態且用途廣泛的投資組合對沖工具，投資者需求持續強於我們之前的預期。」報告寫道。

瑞士寶盛銀行的Matthews告訴半島電視台，一旦投資者認為市場企穩，他們可能會增加黃金和白銀的購買量。「推動金價上漲的兩大基本因素依然不變——即美元將繼續貶值，以及各國央行將增持黃金。」他說。

「金價上漲的幅度可能不會像以前那麼大，但這反而是件好事。」Matthews強調。

荷蘭國際集團（ING）的分析師預測，由於推動金價在2025年和2026年初上漲的諸多因素依然存在，包括「地緣政治風險加劇、宏觀經濟不確定性、資金多元化流動以及央行持續購買」，金價將繼續上漲。

德意志銀行維持其年底黃金價格預期在每盎司6,000美元不變。#

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