華爾街連續兩周紛紛下調對中國經濟增長的預期。到目前為止，全球絕大多數銀行預計中國經濟2024年增長速度將低於目標。

繼高盛集團、摩根大通和瑞銀集團上周下調中國經濟增長預測不及5%後，本周加入這一行業的銀行有美國銀行、加拿大投資銀行和道明證券（TD Securities）等。

周三（9月4日），美國銀行的一份報告將中國今年的經濟增速從5%降為4.8%，未來兩年的增速從4.7%降為4.5%。

美國銀行表示，在現有措施逐漸生效的背景下，中國第二季度環比增長速度已降至最低點，由於政策支持不足，中國經濟擴張在未來兩年也可能低於潛在水平。

全球大銀行已經達成新共識，中國不可能在2024年達到5%的增長目標。

因中共官方經濟數據經常造假，實際增長情況不被外界所知，很可能更糟。

出口面臨貿易緊張局勢升級風險

目前，中國經濟增速跌至五個季度以來最低水平。

美國銀行經濟學家喬虹（Helen Qiao）在報告中寫道：「我們發現財政和貨幣政策立場都不如預期寬鬆，不足以重振內需增長。」

出口現在是中國經濟主要依仗，但美國銀行強調，11月美國總統大選是中國經濟增長的主要不確定因素。

中國新出口訂單分項指數已經連續四個月低於50，這對這個關鍵增長引擎來說是個壞兆頭。

經濟學家們表示，隨著廉價中國產品湧入全球市場引發的貿易爭端不斷加劇，世界其它地區日益加劇的保護國內產業措施，可能給中國出口帶來壓力。

渣打銀行經濟學家陳亨特（Hunter Chan，音譯）提醒說，除了上半年房地產市場放緩帶來的拖累之外，還存在「中國與其它經濟體之間的貿易緊張局勢升級」的風險。

降價求生存 利潤下降可能導致減薪和裁員

此外，中共官方數據顯示，前七個月，政府支出的廣義指標出現萎縮，儘管貸款利率下降，但信貸需求依然疲弱。

甚至連有彈性的服務業也正在失去動力。周三的一項私人調查顯示，由於競爭加劇和企業被迫降價以維持市場份額，8月份中國服務業活動增長低於預期。

巴克萊的經濟學家們在報告中說，「隨著國內需求疲弱加劇產能過剩問題，價格戰或降價在各個行業變得越來越普遍，許多行業的產品都差不多，競爭也非常激烈。」

「利潤下降可能會導致減薪和裁員，這對消費來說不是個好兆頭。」他們表示。

道明證券策略師Alex Loo指出，因政府支出停滯不前，同時私人投資不足，以及國內企業和主要進口商的「悲觀情緒蔓延」，北京將再次無法實現增長目標。

房地產可能到2026年中期才能觸底

華爾街下調中國經濟預期的舉動加劇了人們對中國經濟走勢的擔憂，因為政策制定者正疲於應對房地產行業長期放緩以及消費者和投資者信心疲弱的問題。

瑞銀經濟學家王濤在上周的報告中說，中國房地產市場疲弱程度超出預期，預計到2026年中期才會觸底。

報告還說，房地產對中國整體經濟的拖累將比早先預期的更大，包括影響到了家庭消費。

瑞銀表示，北京自2022年底以來頒布的重振房地產市場措施——包括降低首付要求、降低抵押貸款利率和減少購房限制——但進展緩慢，影響有限。

中共官方將在下周公布8月份經濟和通脹數據。花旗銀行周二表示，中國8月份遭受了「天氣衝擊和需求疲弱的雙重打擊」，鋼鐵產量萎縮8.5%，低於7月份的5.3%。

花旗銀行警告，北京要實現官方的增長目標存在風險。

悲觀情緒蔓延 股市開啟2,800點保衛戰

過去兩年，房地產危機拖累了中國從就業市場到消費和家庭財富等所有的經濟層面。

而當局祭出的恢復投資者信心措施都過慢、過小，中國股市已經長期暴跌。9月3日，A股再度開啓2,800點保衛戰。

當日，大陸經濟學家任澤平連發兩條微博調侃道：「以前3,000點讓你看不起，現在3,000點讓你高攀不起」，「嘲笑3,000，質疑3,000，接受3,000，渴望3,000。」

滿地可研究公司Alpine Macro首席新興市場和中國策略師王岩剛結束中國之行，他在上周寫給客戶的報告中說，中共政策制定者似乎「陷入了癱瘓」。

王岩表示，北京似乎缺乏一個連貫的戰略來應對中國日益嚴峻的經濟挑戰，即使是迄今為止採取的零散措施也是臨時性和猶豫不決的。

他認為，5%的經濟增長目標「幾乎不可能」實現，而且中國未來可能還有「緩慢內爆」的風險。#

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