中國股票資本市場的交易活動已跌至數十年來的最低點,凸顯中國經濟失去發展動力已嚴重拖累投資者信心。
據Dealogic數據,今年迄今為止,中國企業在內地透過首次公開招股(IPO)、發行新股(FPO)、可轉換證券等方式,僅募集到64億美元,這是有記錄以來的最低水平。
包括香港在內,中企在海外市場的籌資額為16億美元,是自2003年以來的最低水平。此外,中國跨國收購額僅25億美元,是2005年以來同期最低記錄。
相比之下,2021年同期,中企在境外發行了610億美元的股票,是2024年迄今為止的39倍。
在國際債券市場上,中國企業、銀行和政府借款人今年迄今僅發行了260億美元的債券,雖略高於去年同期的240億美元,但仍是2016年以來數據最低迷的幾年之一。
香港大華繼顯(UOB Kay Hian)財富管理首席投資官王琪說:「就全球投資者對中國的興趣而言,這絕對是我職業生涯中見過最糟的情況。」
去年年初,中共當局解除了為期三年的COVID-19「清零」措施,但未能實現強勁的反彈。今年3月,中國的消費者物價指數(CPI)僅同比上漲0.1%,且在過去一年的大部份時間裏,一直面臨著通縮的壓力。
資本市場數據表明,中國的金融體系已變得越來越孤立。
多年來,國際銀行一直試圖打入中國龐大的金融體系,但現在卻必須應對業務活動不斷萎縮的問題。國際企業還不得不應對美中之間日益緊張的地緣政治關係。
去年,緊張局勢也拖累了跨國收購活動。但在2023年同期,併購金額仍是今年金額的3倍多。
銀行家們表示,在國際債市上,借貸成本的上升使得中國發行人向境外借貸的成本相對較高。與北美和歐洲央行形成鮮明對比的是,中國近年來下調了主要借貸利率。
中國房企曾是亞洲高收益債券市場的主角,但在過去兩年裏,由於中共打擊高槓桿,他們實際上已停止了國際借貸。
(本文參考了金融時報的相關報道)#
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