中共解除COVID極端封控政策後，國內消費並未按預期復甦。主營電子和電器在線零售業務的京東（JD.com）公司內憂外患下，更在一眾科技股中墊底。

彭博社報道，自今年年初以來，京東股票價格下跌37%，跑輸基準恒生科技指數中所有的同行。除了來自競爭對手「拼多多」和「字節跳動」的競爭日益激烈之外，實施近三年的COVID清零政策造成經濟衰退，解封後中國市場的復甦緩慢且不平衡，導致高盛集團和瑞銀集團等公司下調預期。

從京東面臨的困境可以看到中國在線零售商所面臨的挑戰——對大件商品的需求仍然疲弱。在中共突然宣布結束持續近三年的封控措施後，消費者捂緊荷包，謹慎觀望成為普遍現象。

這對於電子產品和家用電器業務佔其銷售額一半的京東公司來說是個壞消息。該股從去年10月的低點到1月高點77%的漲幅幾乎消失殆盡。

Abrdn Plc全球新興市場股票投資總監Adam Montanaro說，投資者本來就不喜歡不確定性，而「在這裏我們有來自多個角度的不確定性」。

他說，在管理層能夠繼續證明有能力擴大利潤率並更好證明他們與對手的競爭策略之前，「這隻股票可能會繼續被困在懲罰箱裏」。

2月份有報道稱，京東正在推出100億元人民幣（15億美元）的折扣活動，以抵禦拼多多預算購物應用程式的挑戰，該股漲勢開始出現裂痕。拼多多在提供大規模補貼方面擁有多年經驗 。

市場激烈競爭之際，京東1月30日宣布撤出在印度尼西亞和泰國的消費者電子商務服務。

3月份，該公司警告說上半年不太可能實現消費強勁復甦，投資者情緒再次受到打擊。中共最新經濟數據反映了這種不確定性：雖然上個月零售額上升，但工業產出增長仍低於疫情前水平，全國城市失業率仍然很高。

本月，有報道稱京東物流和零售部門進行了組織調整，讓投資者措手不及。巴克萊銀行（Barclays Plc）分析師邵炯（Jiong Shao）預計，這一改革將導致近期業務中斷。他在一份說明中寫道，該公司還要把一些產品轉移到第三方商家，這一舉措也會使未來幾個季度的銷售受到打擊。

分析師們現在預計，這家在線零售商的收入增長將從2022年的10%放緩至2023年的5.8%。他們的股價也一直在下跌，自3月24日以來，平均跌幅超過9%，再次在恒生科技指數中墊底。#

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