美聯儲官員在上周表示將繼續加息,以降低不斷上漲的物價。但據一位諾貝爾經濟學獎獲得者表示,這樣做反而有可能加劇通脹壓力。

據美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)報道,經濟學家斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)周五(9月2日)在意大利的安布羅塞蒂論壇(Ambrosetti Forum)上就該問題對CNBC的塞奇威克(Steve Sedgwick)表示:「我心中真正的擔憂是,他們會不會過高、過快、過久地加息?」

斯蒂格利茨是哥倫比亞大學(Columbia University)的教授,也是《不平等的代價》(The Price of Inequality)和《全球化及對它的不滿》(Globalization and Its Discontents)等書籍的作者。

他說,雖然確實需要對從2008年以來就一直盛行的零利率或接近零利率的政策中進行調整,但美聯儲的激進加息路線,可能將進一步引起通貨膨脹,其原因有3個。

第一個原因是,根據斯蒂格利茨的分析,通貨膨脹的主要來源是供應方面的中斷,它導致了石油和食品價格上漲,甚至造成了嬰兒配方奶粉的短缺。他在參加於科莫湖畔(Lake Como)舉行的經濟會議時對CNBC解釋說:「加息會導致更多的石油、更低的石油價格、更多的食品、更低的食品價格嗎?答案顯然是不會的。事實上,真正的風險是,它會使情況變得更糟。」

「為甚麼?因為我們需要做的是進行投資,以緩解一些供應方面的瓶頸。這些供應瓶頸對我們的經濟造成了非常嚴重的破壞。而加息將使情況變得更加困難。」

斯蒂格利茨說,第二個原因是,大公司的利潤率一直在隨著其投入成本的增加而上升。「他們不僅一直在轉嫁成本,而且轉嫁得更多了。有一個定義明確的理論指出,當利率上升時,企業……在今天提高價格的過程中,佔據了更多的優勢。」「所以,在非競爭性市場提高利率,可能會導致更多的通貨膨脹。」

他還表示,最後一個原因是,通貨膨脹的一個重要組成部份——住房方面——成本有可能增加。他說:「如果你提高利率,它就會反映在租金上。」

美聯儲在6月和7月都將其基準利率提高了0.75個百分點。

關於美國經濟對公民的影響,斯蒂格利茨有著更進一步的擔憂。他說,一個是,利率提高的速度將繼續超過樓價下降的速度,樓價會居高不下,它們不會像利率上升那樣快速下降,這將加劇我們社會中的代際分化鴻溝。

另一個是,最近的美國就業市場數據顯示,儘管經濟增長放緩,8月份的非農就業人數仍增加了31.5萬,但所顯示的強勁程度並不如一些人所預期的那樣。他說:「他們沒有真正捕捉到的一個指標,就是實際工資的情況。當勞動力市場緊張時,實際工資通常會上升。但實際工資反而正在下降。所以,至少這一點就應該足讓你感到擔心。」實際工資是指根據通貨膨脹調整後的工資。◇