中國房市持續下行 監管機構政策轉向

近日中共當局承認經濟下行並明確政策要轉向後，中共「一行兩會」於5月4日同時發聲稱要支持房地產融資。長期關注中國市場的專業人士認為，當局的做法「起不到救房市的作用」。

「一行兩會」負責中共政府的金融監管，具體指中國人民銀行（中共央行）、中共銀行保險監督管理委員會（簡稱銀保監會）和中共證券監督管理委員會監會（簡稱證監會）。

4月29日的中共政治局會議強調要「守住不發生系統性風險底線」，並允許「各地從當地實際出發完善房地產政策」。5月4日，「一行兩會」齊發聲。中共央行稱要「及時優化房地產信貸政策」，中共證監會則稱會「支持房地產企業債券融資」。

中共銀保監會對如何支持房地產市場著墨最多，除了稱會「落實好差別化住房信貸政策，支持首套和改善性住房需求」，還稱會考慮疫情對個人還貸的影響，以及會提供「重點房地產企業風險處置併購」的金融服務。

「一行兩會」表態次日（5月5日），中國A股市場的多隻房地產股午後拉升、漲停；但5月6日，房地產板塊大幅回落，如信達地產（600657.SH）、中華企業（600675.SH）、天地源（600665.SH）觸發跌停，光大嘉寶（600622.SH）、中國武夷（000797.SZ）、華聯控股（000036.SZ）、南山控股（002314.SZ）等一度跌超9%。

長期關注中國經濟的經濟學博士李松筠5月6日對大紀元說，中共現在救房市的原因是，房地產銷售狀況非常糟糕，如「長三角地區的市場，幾乎是全面熄火」。

克而瑞研究中心的數據顯示，中國百強房企4月實現的銷售操盤金額，同比下降58.6%，較3月降幅進一步擴大；1-4月整體業績規模，同比降低50.2%。此外，30個重點監測城市的商品住宅成交面積，環比下降了18%，同比跌幅升至58%。一線城市的成交面積，同比下降47%；二、三線城市同比跌幅增至60%。

房地產市場的下行勢必拉低中國的GDP增長。據中國銀行研究院2021年12月20日的「宏觀觀察」分析，中國房地產消費佔支出法GDP的比重約為7%，對支出法GDP增長的貢獻約為7%至8%，並且由於房地產的產業鏈長、關聯行業多，因此對房地產的調控政策，無論短期還是長期，都應充份考慮地產行業對宏觀經濟的影響。

李松筠表示：「目前中共『一行兩會』提出的都是指導性意見，不是具體的措施。新政策提出的比較新的內容是支持『改善性住房需求』，即已經買房但是想升級住房條件，中共想要刺激這部份的需求。」

「但是，目前導致樓市成交冷淡的主要原因是：首先，經濟下滑、就業萎縮，導致人們收入減少，或擔心未來收入不穩定；其次，恒大集團等地產公司持續爆雷，導致人們擔心開發商的財務狀況，擔心買到爛尾樓；三是，人們普遍存在『買漲不買跌』的心理，目前房價正在下跌，市場的悲觀情緒，也會加劇購房者的觀望情緒。中共新出台的政策，並不能化解上述購房者的疑慮，所以起不到救房市的作用。」

李松筠說：「在房地產企業融資方面，央行只提到要『保持房地產融資平穩有序』；銀保監會則提到，不盲目抽貸、斷貸、壓貸，保持房地產融資平穩有序。但事實上，這些原則早就提過，並不新鮮，但是因為開發商融資仍受『三道紅線』的限制，而銀行也不願承擔風險，所以民營房企仍然融資困難。」

「三道紅線」是中共於2020年8月啟動的房地產融資規定，具體指要求房地產開發商扣除預收款後的資產負債率大於70%、淨負債率大於100%、現金短債比小於1倍。中共官媒《中國新聞周刊》於2020年11月份發表文章《「三道紅線」終結地產金融紅利》。文章稱，「表面上看，房企能借到的錢變少了，但深層改變的是整個行業的遊戲規則。」@

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