隨著中國經濟的迅速下滑，中共現在是頻繁地開會，頻繁地對外信心喊話，但是市場的反應，卻依然像是一潭毫無生機的死水，激不起一朵浪花，資本和資本家們，也似乎都在忙著跑路和「躺平」。那麼，中共現在拋出的各種經濟急救包，都給出了甚麼承諾，又為甚麼沒有吸引力呢？

我們先來看兩則財經短訊。

美聯儲批准22年來最大幅度的加息

首先是，5月4日，美聯儲罕見批准了聯邦基金利率上調0.5個百分點，這是22年來最大幅度的單次加息。同時，美聯儲還將從下個月起，縮減其9萬億美元的資產負債表。美聯儲這種雙管齊下的方式，為的是加速減緩處於40年高位的通脹率。從數據來看，美國3月份的個人消費支出（PCE）物價指數，同比上漲了6.6%，繼續刷新1982年以來的最高水平，是美聯儲2%目標的3倍多。美聯儲主席鮑威爾也透露，考慮到當前的經濟狀況，可能有必要在6月和7月進一步加息，每次加息0.5個百分點。

歐盟正式提出第六波對俄制裁草案

再一個消息是，歐盟已經正式提出了第六波的對俄制裁草案，其中最受矚目的內容，就是要在6個月之內，完全停止進口俄羅斯的原油。另外，這一波制裁中，還會涉及到俄羅斯軍方的高層人員、克里姆林宮發言人的家人，有消息說，包括俄國東正教的牧首「基里爾（Patriarch Kirill）」也在名單之內，制裁案應該會在未來幾天商定後生效。

讓人關注的是，這之前，德國已經表示，支持歐盟對俄羅斯石油的進口禁令，德國相信，自己作為歐洲最大的經濟體，能夠經受住石油短缺和價格上漲的考驗。在2月24日俄羅斯入侵烏克蘭之前，德國已經將俄羅斯石油的進口份額，從35%降到了12%，並且正在努力尋找替代能源供應。

經濟形勢嚴峻 中共當局焦頭爛額

現在，我們就來看中國的消息。從今年3月以來，由於中國各地疫情此起彼伏，防疫措施不斷收緊，近期公布的各項數據顯示，中國的經濟形勢正在急速惡化。

比如，近期發布的財新採購經理指數（PMI）顯示，4月的中國製造業PMI跌到了46.0，比3月時下降了2.1個百分點；4月的服務業PMI，更是跌到了36.2，比3月時下降了5.8個百分點。而且，這兩者，都是連續第二個月創下了2020年3月以來的新低。

房地產業的情況更是糟糕。克而瑞研究中心的數據顯示，中國百強房企4月份實現的銷售操盤金額，同比下降了58.6%，和3月份相比，降幅又進一步擴大；從1月到4月的整體業績規模，同比降低了50.2%，和一季度相比，降幅也是進一步擴大。另外，30個重點監測城市的商品住宅成交面積，環比下降了18%，同比跌幅，上升到了58%。一線城市的成交面積，同比下降了47%；二、三線城市更加慘淡，同比跌幅上升到60%。長三角地區的市場，幾乎是全面熄火。

同時，疲弱的消費，在進入5月份之後，更是慘淡。根據中共文化和旅遊部數據中心的測算，今年「五一」假期五天，中國國內旅遊，出遊的人次是1.6億，同比減少30％，只恢復到了疫情前同期的67％；國內旅遊收入，是646.8億元人民幣，同比減少43％，也只恢復到疫情前同期的44.0％。這說明，不僅出遊人次在大幅減少，人均消費，減少得更多。

不過，許多網友質疑中共這個數據又在造假，不相信出遊人次只下降了30%，因為這之前，中共因為疫情原因，已經要求各地「五一」期間就地過節，暫停跨省旅遊。所以，有網友就奇怪，政府這旅遊數據，是不是連下樓丟趟垃圾都算上了！

大家看到，由於中國經濟的下滑近乎失控，焦頭爛額的中共高層，近期也一直在頻繁地召開財經會。

在5月4日的晚間，中共的「一行兩會」，就是央行和銀保監會、證監會發布消息，提到近期分別召開了專題會議，內容涉及了房地產、股市、基礎設施投資、平台企業整改等。

比如，三個部門，都提到了要保持房地產融資的平穩有序。央行具體提到，要支持剛性和改善性住房需求；銀保監會提到，要落實好差別化住房信貸政策，支持首套和改善性住房需求。

可以看到，中共迫切想要提振房地產市場，但中國經濟的下行趨勢，是一環扣一環，單一的行業刺激措施，也很難真正提振市場。

而且，為了提振股市，「一行兩會」還特別選擇在5月4日的晚間，發布這些所謂的政策利好消息，因為5月5日，正好是A股「五一」假期後的第一個交易日。但是，效果如何呢？在5日A股收盤時，雖然有兩大指數翻紅，但是，上證綜指和深證成指，僅僅是分別上漲了0.68%和0.23%，創業板指數，還下跌了1.33%。Wind數據還顯示，北向資金當天淨賣出23.62億元人民幣。

這只能說明，中國民眾對市場的信心已經徹底崩潰，中共現在光是靠著憑空喊話，卻拿不出甚麼切實有效的措施，已經無法穩定市場預期。尤其是，中共嚴苛的行業監管和動態清零的防疫政策，已經把企業家的預期和信心打到了谷底。

雖然中共中央政治局，在4月29日的會議上提到，要依法規範和引導資本健康發展，發揮資本作為重要生產要素的積極作用，並且有消息說，中共計劃安撫包括騰訊、美團等在內的大型科技企業，看來是要放鬆對各類資本的打壓，避免資本選擇「躺平」，增強資本對經濟發展的信心。但是，中共為了救經濟，現在才來對資本和資本家進行信心喊話，能實現預期效果嗎？恐怕為時已晚。

據香港《南華早報》5月4日的報道，根據香港交易所在3日公布的資料，中國創投界的指標人物沈南鵬，在4月27日和29日，兩度脫手中國外賣龍頭美團的持股，一共套現將近8億美元（約折合62億3,000萬港幣），持股比例，也從3.98%降到了3.19%。

沈南鵬是創投公司紅杉資本中國基金（Sequoia Capital China）的創辦人兼執行合夥人，也是美團的非執行董事。我們看看沈南鵬這一番操作的時間點，在4月29日時，因為市場盛傳北京方面有意放寬對科技業的監管，當時的美團股價還上漲了15.5%，但是，沈南鵬卻藉著這個機會來賣掉美團持股，這說明，他對美團的未來並不十分看好。在去年時，因為北京當局對科技業的鐵腕打壓，美團的股價下跌了41%。

正如「德國之聲」的評論所說的，市場經濟是信心經濟，也是信譽經濟。不管是消費者還是投資家，信心沒了，對前景不看好，對政府不信任，任憑你政府如何鼓動，出台多少刺激政策，也許短期內可能有效，但是長期看，還是難以打消市場的懷疑。

大家看到，在過去幾年，中共當局通過腐敗和偷漏稅的指控，把一些私人企業家打的是非常慘，甚至是沒收他們的財產和企業，讓資本和企業家是戰戰兢兢。去年，中共當局還用反壟斷和規範化的名義，嚴厲整治網絡平台經濟和教培行業，結果是，確實讓中國的非國有資本徹底臣服了，但是也寒了資本家的心，這些人能夠選擇的消極反抗方式，就是「躺平」或者跑路。而中共，大棒打的是很歡，但沒了資本的驅動，中國經濟也失去了動力。

隨著這種「國進民退」，許多行業大佬也開始噤聲，從馬雲、馬化騰，再到張一鳴、宿華等，都越來越沉默。比如，微博上就有人提到，張一鳴清空了過去所發的所有微博內容，美團創辦人王興，則清空了1.7萬多條，而馬雲，也已經好久沒有對外發言了。

這些人中，年紀最大的是阿里巴巴的創辦人馬雲，今年58歲，張一鳴、宿華等人更是年輕，都才40歲左右。財信傳媒的董事長謝金河就評論說，這些人，都正是年富力強的時候，但他們都在被迫選擇退出自己的事業，為的是能夠明哲保身，「躺平」保命。

在過去幾十年，正是由於民營企業的活力和企業家精神得到了極大的釋放，從而帶動中國經濟，在全球呈現出了蓬勃生機，但是如今，從中企CEO紛紛「急流勇退」的狀況，可以看出，中國過去的創業環境已經不復存在了，這種情況，也讓外國投資者心生恐懼。

《經濟學人》雜誌指出，對中國來說，2022年是危機四伏的一年，中國至少做錯了三件事，除了清零防疫，以及對待俄羅斯的立場曖昧之外，還有就是對科技業的強力監管。報道中說，「曾經閃閃發光的中國科技業被送進了急診室」，最大的十家科技公司，在中共政府祭出了一系列管制之後，市值蒸發了1.7萬億美元。阿里巴巴及騰訊的老闆，都被迫扮演卑躬屈膝的角色，事業拓展也遭到限制。雖然中共，現在又試圖扭轉方針，但是全球投資人仍不敢掉以輕心，也導致中國前十大科技公司的股票被大幅拋售。

目前，投資者已經成了驚弓之鳥，比如前幾天，多家媒體都在報道，一位杭州的馬某，被杭州市國家安全局採取了刑事強制措施，這個杭州馬某的表述，立刻引發了網絡上的討論，大家都在猜測是不是馬雲真的出事了。結果是港股在5月3日上午，出現了恐慌性殺跌，以阿里巴巴為首的科技股是直線跳水，一度跌幅超過9%，並且帶動了京東和小米，也下跌超過8%和6%。不過，陸媒後來又解釋說，杭州國家安全局抓的是「馬某某」，不是「馬某」，這報道中的一字之差，沒人清楚是不是刻意而為，但是股票卻是實實在在地蒸發了幾十億。

除了大型民營企業之外，中小微企業的處境更為悲慘。在4月底的時候，網上就流傳了一篇文章，叫做《4,400萬中小企業和上億個體戶在求救》。文章說，根據市場監管總局的數據，2020年，中國註銷、吊銷市場主體超過1,000萬家，2021年，上升到1,300多萬家，2022年，這個數據可能會更大。作者最後說，回想起美團王興曾經說的一句話，2019年可能是過去十年最差的一年，但也許會是未來10年最好的一年。看來，王興的話很可能一語中的。

目前，面對嚴峻的經濟形勢，中共正在被迫做出方向上的調整，未來將會進一步放鬆對房地產市場、資本市場和對中國互聯網大公司的管控。但是，就像我們一直分析的，中共目前的宏觀調控手段，不管是貨幣政策還是財政政策，都沒能起到刺激經濟的作用，最重要的原因，就是支撐市場經濟發展的最關鍵因素——市場信心完全崩潰。再加上，中共政策的朝令夕改，也讓中共政府的信譽徹底破產，所以，不管現在中共是如何地進行信心喊話，都無法扭轉市場的悲觀情緒。@

財商經濟研究所
策劃：宇文銘
撰文：李松筠
編輯：蔚然、宇文銘
粵語配音：Ada
剪輯：曲歌
監製：李松筠

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