晨星(Morning Star)今日發布今年第二季美股投資展望,晨星首席美國市場策略師Dave Sekera表示,在過去的幾個星期,美股市場出現較大程度的拋售,美國股市現時已處於合理估值的範圍內,估值比晨星公允價值估計低2%。
晨星美國經濟研究主管Preston Caldwell表示,美聯儲將收緊貨幣政策,上調聯邦基金利率,應有助於遏制通脹,但短期內經濟增長將略為放緩,該行預測2022年和2023年的美國GDP增長率分別為3.5%和3%。
通脹方面,晨星將通脹預期從2.8%上調至3.6%,以反映俄羅斯入侵烏克蘭後能源和大宗商品價格的上漲。Preston認為推動現時高通脹的因素大多是暫時性的,例如供應鏈問題和半導體短缺等,他預計通脹會在今年下半年開始緩和,並在2023年降至2%以下。
Sekerau還指,俄羅斯入侵烏克蘭是一場人道主義危機,會對商品市場產生影響,特別是能源和農業,可能會引發進一步的通脹壓力,但不太可能對美國市場產生重大的長期影響。
行業方面,晨星認為,能源行業是一直最被嚴重低估的行業,但隨著油價飆升,該行業的估值大幅上升,目前多數情況下被高估,能源部門現在為溢價6%。晨星還指,通訊行業是一個估值明顯偏低的行業,此外,週期性消費行業(Consumer Cyclical)也存在機會。
市場關注美國2年期和10年期國債收益率曲線倒掛是否預示經濟衰退,晨星認為將收益率曲線倒掛作為經濟衰退的信號,是完全誇大了,其實這是一個非常弱的信號。收益率曲線反轉與經濟衰退,兩者是具有相關性,但並非因果關係。@
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