中國經濟泡沫將破 俄烏戰爭令其雪上加霜（影片）

俄烏戰爭不僅使戰爭雙方兩敗俱傷，而且使全球經濟遭受重創，而與俄羅斯和烏克蘭關係密切的中共更是無法倖免。旅美經濟學家程曉農表示，中國經濟泡沫即將破滅，而俄烏戰爭將使其雪上加霜。

自2月24日俄軍入侵烏克蘭以來，俄羅斯遭到西方國家數十年來從未實施過的最全面經濟制裁。持續近三周的俄烏戰爭及相關制裁，已經造成全球股市大跌，能源、大宗商品及糧油食品價格持續飆升，全球供應鏈再度受到衝擊，並加劇通脹壓力。

對中共來說，早在戰爭爆發之前，受房地產泡沫破裂、中共「零容忍」疫情政策及監管風暴等因素影響，中國經濟持續面臨下行壓力，去年三季度經濟同比增長只有4.9%，四季度更是降至4%。

今年年初，國際投行摩根大通中國首席經濟學家朱海斌預測，2022年中國經濟可能增長4.9%，而野村證券中國首席經濟學家陸挺則認為，今年中國經濟增速設在「5%左右」比較合適，如果將增長目標定在「5%以上」或「5.5%左右」，需要年初出現大幅反彈。

而在烏克蘭戰爭爆發的情況下，而中共國務院總理李克強卻在近日公布政府工作報告時宣稱，今年中國經濟增長目標為5.5%左右。中共國家發改委副主任連維良也在3月7日稱，雖然中國經濟發展的外部環境更加複雜嚴峻，但長期向好的基本面不變。

對此，旅美經濟學家程曉農表示，中共通常會根據其宣傳目的誇大經濟增長目標，因此北京發布的官方數字根本不可信，而其官員宣稱基本面「向好」也是維穩的套話。「事實上，中國經濟衰退很早就有徵兆，而俄烏戰爭將使其雪上加霜。」

美國國家情報總監海恩斯（Avril Haines）3月8日在眾議院情報委員會年度聽證會上表示，中共正面臨過去30年來較低的經濟增長率，「他們正密切關注國際社會對俄羅斯實施的制裁和經濟孤立，並對這場危機給全球經濟帶來的影響感到不安」。

程曉農預計，中國和烏克蘭之間的貿易會大幅下降，烏克蘭糧食生產和出口受阻可能會對中國造成一定影響。

中國是最大玉米進口國，其中約30%進口來自烏克蘭。同時，烏克蘭也是中國主要大麥來源國，去年烏克蘭有54%出口大麥銷往中國，佔中國大麥進口量的28%。

另一方面，程曉農表示，由於中共在軍用物資方面高度依賴烏克蘭，特別是烏克蘭提供的燃氣輪機，對中共軍用飛機及艦艇至關重要。因此，長期來看，烏克蘭危機會在軍用物資領域對中共造成相當大的影響。

俄羅斯方面，程曉農預計，中國會增加俄羅斯進口，中俄貿易會明顯上升。原因是俄羅斯能源出口受到制裁，俄羅斯為了保持經濟活動，一方面要利用中共金融系統來處理經濟方面的開支，另一方面，需要向中國出口更多原油。

與此同時，人民幣可能會替代美元成為俄羅斯民間的避險幣種。由於美元儲備有限，俄羅斯政府已經開放了另一個管道，就是允許銀行開設人民幣帳戶。但程曉農分析，俄羅斯經濟規模僅相當於中國的十分之一，所以即使人民幣在俄羅斯走紅，也起不了多大作用。

程曉農認為，與中國內部危機相比，俄烏戰爭對中國經濟的影響不會太大，而中國公司債務違約，才是中共面臨的真正問題。

程曉農表示，中共官員宣稱中國經濟長期基本面「向好」，那是對內對外欺騙的套話，實際上，中國整體經濟基本面是泡沫破滅，而疫情、國際環境變化等等都只是外在附加因素，「中國不可能因為烏克蘭戰爭結束而擺脫經濟困境」。

他說，「中共現在最大的軟肋是，不管它嘴上說的有多漂亮，吹噓自己經濟有多好，但它卻沒有辦法讓中國企業償還外債，因為中國外匯非常緊張，所以中共一直在拖，希望出現奇蹟，當然華爾街投行也希望出現奇蹟，因為他們沒法向投資者交代。」

程曉農提示說，中國經濟泡沫早有徵兆，其表現是整個中國經濟進入了以房地產投機來維持銀行運作的模式，貸款也以房地產貸款為主，其結果造成整個經濟以房地產泡沫為支柱。但從去年下半年開始泡沫明顯破裂，首當其衝的就是恆大。

繼恆大之後，花樣年、佳兆業等房地產開發商陸續出現債務危機，引發中國房企違約潮。

程曉農預計，今年下半年華爾街會面臨相當大的挑戰，大量中國公司會出現債務違約問題，到那時中國整體經濟實力和弱點就會逐漸暴露出來。

「從表面上看，中國公司債務違約似乎與中國經濟沒有關係，但實際上會嚴重動搖中國的國際信譽。」他強調說。

根據中共財政部近日發布的政府預算草案報告，中共計劃將國防支出提高至7.1%，至1.45萬億人民幣，增幅較去年的6.8%上調0.3個百分點。相比之下，總體財政支出同比僅增長3.9%。

對此，程曉農表示，中共官方公布的數字說明不了什麼，因為中共軍費開支是不透明的，外界無法透過這些數字看到中共實際的軍備開銷。例如，中共航母費用等並不計入國防預算。

程曉農強調，「看似受俄烏戰爭影響，中共在提升國防預算，但實際上，中共想搞軍備競賽也好，武力犯台也好，中共財政恐怕已經沒有能力支撐，目前整個中共財政嚴重惡化，中國31個省和直轄市中，只有上海市財政有結餘，其它省市全靠中央財政補給。」

據《中國證券時報》報道，中共央行近日上繳1萬億人民幣（約合1,600萬美元）給中共財政部，以支持「助企紓困」、「穩就業保民生」，穩定宏觀經濟大盤。

對此，程曉農解讀說，「中共央行拿出1萬億元給財政部補給，以維持今年的開銷，但它不可能每年都拿得出來，因為它不是商業銀行，這是它多年累積的結存利潤，一次性拿出來救急。這在一定程度上說明中共財政已經相當緊張。」@

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