中共央行全面降準超出預期 擔憂經濟下行壓力大

2021年7月9日，中共央行宣佈將於2021年7月15日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率為8.9%。預計此舉將釋放長期資金約1兆元人民幣（約1.2兆元港幣）。經濟學家分析，這說明中共對中國經濟下行的擔憂。

中共央行承認，2021年以來部份大宗商品價格持續上漲，一些小微企業（指自我雇佣、個體經營的小企業）。面臨成本上升等經營困難，並稱（降準）將更好支持實體經濟尤其是小微企業。

2020年，中共央行共進行了三次降準，此前的兩次分別在1月和3月，其中在3月兩次定向降準。共釋放資金約1.8兆元人民幣（約2.16兆元港幣）。2020年第四季度中國貨幣政策執行報告顯示，2020年，總量上通過降準、中期借貸便利、再貸款、再貼現等工具，共推出9兆多元人民幣（約10.8兆元港幣）支持措施。

自中共病毒疫情爆發以來，加上此次降準，中共共計釋放資金約10兆元人民幣（約12兆元港幣）。

降準超出市場預期擔憂經濟下行壓力大

陸媒《每日經濟新聞》報道，市場普遍預期央行仍然將會選擇定向降準，而此次的全面降準超出市場預期。

大陸金融研究院院長、首席經濟學家管清友認為，這次全面降準說明對經濟下行非常重視。

經濟學者李德林認為，中國經濟先行指標PMI（採購經理人指數）已是三個月連續下降，從3月最高的51.9%到現在的50.9%，已經回落了1個百分點，經濟復甦動能邊際減弱，三駕馬車（經濟學上對投資、消費、出口的比喻）後勁不足，經濟復甦拐點已經確認，下半年的經濟下行壓力值得警惕。另外，PPI（生產價格指數）過度上漲，對下游中小企業無疑是雪上加霜。

中共統計局公佈，6月工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲8.8%。由於豬肉降格連續下降，中共統計局公佈的6月居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.1%。有經濟研究人士認為，中共的CPI價格指數被豬肉價格拉低，並不能反應真實情況。

惠譽國際（Fitch Ratings）統計顯示，2021年上半年中國企業違約的債券累積達625.9億人民幣（約96.7億美元、749.5億港幣），創歷史新高紀錄。國企違約比率上升，讓部份市場擔憂，政府不再為國企債務提供擔保，可能導致市場不穩。

資料顯示，2021年上半總共有25家企業償還債務時出現違約情況，高於去年同期的19家。國企貢獻超過半數的違約額、達366.5億元人民幣（約438.9億元港幣）。

對於中共降準能否真正支持一些小微企業，財商政經研究所研究員張經倫認為，由於缺乏抵押，中共的銀行貸款對小微企業並不喜愛，按照以往經驗來看，資金很難真實進入實體經濟，而極可能推高股市和進一步推升房價。究竟效果如何，還有待觀察。@

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