2021年7月9日,中共央行宣佈將於2021年7月15日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調後,金融機構加權平均存款準備金率為8.9%。預計此舉將釋放長期資金約1兆元人民幣(約1.2兆元港幣)。經濟學家分析,這說明中共對中國經濟下行的擔憂。

中共央行承認,2021年以來部份大宗商品價格持續上漲,一些小微企業(指自我雇佣、個體經營的小企業)。面臨成本上升等經營困難,並稱(降準)將更好支持實體經濟尤其是小微企業。

2020年,中共央行共進行了三次降準,此前的兩次分別在1月和3月,其中在3月兩次定向降準。共釋放資金約1.8兆元人民幣(約2.16兆元港幣)。2020年第四季度中國貨幣政策執行報告顯示,2020年,總量上通過降準、中期借貸便利、再貸款、再貼現等工具,共推出9兆多元人民幣(約10.8兆元港幣)支持措施。

自中共病毒疫情爆發以來,加上此次降準,中共共計釋放資金約10兆元人民幣(約12兆元港幣)。

降準超出市場預期 擔憂經濟下行壓力大

陸媒《每日經濟新聞》報道,市場普遍預期央行仍然將會選擇定向降準,而此次的全面降準超出市場預期。

大陸金融研究院院長、首席經濟學家管清友認為,這次全面降準說明對經濟下行非常重視。

經濟學者李德林認為,中國經濟先行指標PMI(採購經理人指數)已是三個月連續下降,從3月最高的51.9%到現在的50.9%,已經回落了1個百分點,經濟復甦動能邊際減弱,三駕馬車(經濟學上對投資、消費、出口的比喻)後勁不足,經濟復甦拐點已經確認,下半年的經濟下行壓力值得警惕。另外,PPI(生產價格指數)過度上漲,對下游中小企業無疑是雪上加霜。

中共統計局公佈,6月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲8.8%。由於豬肉降格連續下降,中共統計局公佈的6月居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.1%。有經濟研究人士認為,中共的CPI價格指數被豬肉價格拉低,並不能反應真實情況。

惠譽國際(Fitch Ratings)統計顯示,2021年上半年中國企業違約的債券累積達625.9億人民幣(約96.7億美元、749.5億港幣),創歷史新高紀錄。國企違約比率上升,讓部份市場擔憂,政府不再為國企債務提供擔保,可能導致市場不穩。

資料顯示,2021年上半總共有25家企業償還債務時出現違約情況,高於去年同期的19家。國企貢獻超過半數的違約額、達366.5億元人民幣(約438.9億元港幣)。

對於中共降準能否真正支持一些小微企業,財商政經研究所研究員張經倫認為,由於缺乏抵押,中共的銀行貸款對小微企業並不喜愛,按照以往經驗來看,資金很難真實進入實體經濟,而極可能推高股市和進一步推升房價。究竟效果如何,還有待觀察。@

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