惠譽評級(Fitch Ratings)將中國華融資產管理有限公司(China Huarong Asset Management Co. 簡稱華融)的信用評級下調至最低投資級別。惠譽表示,如果仍未看到中共政府繼續支持這家陷入困境的資產管理公司的跡象,對它的評級可能會進一步下調。

據彭博新聞社(Bloomberg)報道,惠譽將華融的評級從A降至BBB,降了三級,成為三大國際評級機構中,第一家下調華融的評級機構。此前,這家國有企業錯過了在3月31日前公佈2020年業績的最後期限。有關華融可能進行債務重組的猜測,震動了亞洲各地的信貸市場。與此同時,中共官員和華融本身對該公司未來的命運,幾乎沒有提供任何信息。

惠譽表示,缺乏透明度可能會妨礙華融在離岸市場為其債務再融資的能力。該公司將華融高級無抵押永續票據(senior unsecured perpetual notes)評級下調了4個等級,從A-降至BB+;並對永續票據(perpetual notes)和華融整體保持負面展望(negative outlook)。

永續債券評級降至垃圾級,凸顯出外界對華融的看法發生了多麼迅速的變化。在過去幾年的大部份時間裏,該公司的美元債券都在接近票據面值的水平上交易。但隨著投資者對中共政府對其進行支持的問題提出質疑,該公司的美元債券本月大幅下跌。幾十年來,中共政府的支持一直支撐著國有企業借款人的信譽。由中共財政部控制的華融,是除國有銀行外,中國最具系統重要性的企業之一。

這家評級機構在周一(4月26日)的一份聲明中表示:「考慮到中國華融的政策角色,以及類似政策驅動的政府債券再融資的潛在蔓延風險,政府可能會有繼續為其提供特別支持的強烈動機。但惠譽認為,繼續提供支持的跡象尚未成為現實。」惠譽補充稱:「該公司的流動性,尤其是海外融資方面的不確定性日益增加。」

彭博社編製的數據顯示,華融目前約有233億美元的海外未償債務,其中42億美元的債務將於今年年底到期。圍繞該公司的這一戲劇性事件,實際上將其擋在了海外公共債券市場之外,並促使投資者密切關注該公司的到期日安排,以尋找該公司流動性收緊的任何可能跡象。

4月25日,華融宣佈,將不會在本月底之前公佈2020年業績——這又錯過了香港證交所的另一個最後期限,導致該公司債券再次遭到拋售。該公司發佈了一份簡短的中文聲明,其中大部份重申了先前的聲明。沒有任何跡象表明業績會何時公佈,也沒有跡象表明,自4月1日向證交所遞交申請以來,是否發生了任何變化。

穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service)和標準普爾全球評級公司(S&P Global Ratings)也可能會下調華融的評級。

外界預計,惠譽的降級將進一步給華融的債券帶來壓力。◇

 

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