通脹升溫新跡象 美三月PPI遠超預期

近期投資者和經濟分析師對美國通貨膨脹急劇升溫的可能性憂心忡忡。美媒報道稱，他們的擔憂不是沒有根據的，4月9日的政府報告顯示，美國通脹確實在上升。人們現在最大的疑問是，這輪通脹會是政府刺激措施引發的短期現象，還是會長期存在？

勞工統計局4月9日公佈，美國衡量商品和服務銷售價格的生產物價指數（PPI）3月經季節性因素調整後環比（和上月相比）增1%，遠高於市場預期的0.45%，以及2月份的0.5%。該PPI 數據同比（和上年同期相比）上升4.2%，高於市場預期的3.8%，更高於2月份的2.8%，創下2011年9月以來最大增幅。

報告顯示，3月製成品價格較2月上升1.7%，創下該項數據自2009 年12月有紀錄以來最大增幅。其中汽油價格大幅上漲8.8%，是最大推動因素。

CNN 報道，花旗集團（Citigroup）經濟學家霍倫霍斯特（Andrew Hollenhorst）在寫給客戶的說明表示，鑑於全球供應鏈需求強勁，「儘管（3月PPI 數據）出乎市場意料，商品價格強勁上漲並不算太意外。」

通貨膨脹近來已成為各方擔憂的「惡獸」，投資者擔心隨著經濟活動全面重啟，消費者積攢已久的需求會推動價格急劇上漲，進而迫使美聯儲提高利率並撤銷刺激經濟措施。

美聯儲3月份的會議紀錄重申維持寬鬆貨幣政策，稱通脹升溫將是短期現象。但這一安撫人心的說法並沒有讓人們放心，華爾街擔心會出現美聯儲緊急加息應對通脹飆升的情境。

投資者對通脹的擔憂曾引發幾個星期前股市大跌。不過，9日市場表現的較為平靜。當日10年期美國國債孳息率小幅上升至1.64%，足以拖累以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌；但美國股市在投資者對經濟前景看法樂觀的氛圍下全面上漲。

9日道瓊斯工業平均指數收盤上漲297.03點（0.89%），報33800.60 點；標普500指數上漲31.63點（0.77%），報4128.80點。兩項指數再創歷史新高納斯達克指數上漲70.878點（0.51%），報13900.188點。

富國銀行（Wells Fargo）經濟學家豪斯（Sarah House）表示：「在供應鏈出現瓶頸及經濟廣泛重啟等因素推動（物價）上漲之際，美聯儲可能會按兵不動，要看看通脹升溫的情況今年之後還會不會持續。」換句話說，短期內尚不必擔憂價格失控問題。

除了CPP，還有幾項衡量通脹的指標。其一是消費者物價指數（CPI），從消費者的角度度量商品和服務價格變化，是衡量購買趨勢變化和通脹的重要方法。

其二是個人消費支出平減指數（PCE），是衡量一國在不同時期內個人消費支出總水準變動程度的指標。◇

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