白銀價格近日漲勢凌厲，2020年7月21日9月份期貨價格大漲近7%，周三又大漲8%，最新報價約23.337美元/安士，創下6年半新高價，較3月份創下的今年低點12美元附近大漲將近一倍，也比去年同期大漲36%。專家形容，貴金屬近期的漲勢已形成「完美風暴」，後勢將持續上漲。

造成銀價近日大漲的激勵因子是歐盟推出7,500億美元的復興基金，其中30%的支出將用於環保訴求，而白銀向來是電子產品和太陽能面板等工業用品不可或缺的環保元素，在這波疫後的綠色經濟復甦中將大幅受惠。

此外，金價近日也在美聯儲無限制量化寬鬆中步步進逼2011年歷史天價1,920美元/安士，22日最新期貨合約價格已漲到1,870美元，較天價只差距約2.6%左右，市場分析師多認為一旦金價突破歷史新高，後續追漲的買盤將很快將價格拱到2,000美元之上。

近期一段很長的時間，金價約為銀價的80倍，但在2011年金價創下歷史高峰之際，銀價也曾衝到48美元/安士，約為金價的1/40左右。如今，金價極有可能續創歷史新高，而銀價目前只為金價的1/80，許多投資者看好銀價後續的強勢補漲力道，至少可漲到長期平均的金價銀價比66左右。

美元指數近期的低迷不振也是促發貴金屬上漲的因素之一。貴金屬都是以美元計價，當美元強勢時，金銀價格很難表現。在今年疫情高峰時，美元指數受惠於避險需求，一度飆升到103之上，但最新的報價已低於95，較高峰回跌近8%，如此形成有利貴金屬上漲趨勢的完美風暴。

技術分析顯示，銀價長期的壓力線約在26美元/安士附近，較目前的價位仍有11%阻力較低的上漲空間。另一方面，金價近期可能先測試1,900美元心理關口，一旦突破且衝到1,920美元天價附近，上檔已無阻礙，在這種情況下，銀價可能出現快速補漲走勢，如同2011年翻版，長期真正的壓力可能是天價48美元附近。

花旗集團最新報告預測，銀價可能在明年中觸及25美元，但近期銀價飆升，此一目標價或許有上調空間。RBC資本市場認為，白銀用於電子產品的用途高達55%，實體經濟對白銀的需求遠高於黃金，因此認為白銀可能較黃金抗跌。

受到貴金屬近期上漲的激勵，投資機構對白銀的持倉量也不斷攀升。據湯森路透數據，ETF基金白銀的持倉量已達8.2噸，金額約170億美元，較年初暴升35%，高於黃金持倉量的26%增幅，顯示白銀已成了貴金屬投資者近期的最愛。

在倫敦交易所掛牌的全球最大銀礦公司弗雷斯尼洛（Fresnillo）2020年股價大漲70%，成為富時100指數今年表現最傑出的成份股，顯示資本市場已密切與銀價漲勢連動。#

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