在上星期美股出現連續兩日的明顯獲利回吐後，5月4日在科技股和能源股領漲下開低走高（震幅超過1.5%），納斯達克收漲1.23% 最亮眼，標普500指數和道瓊斯也平均指數分別小漲0.42% 和0.11%，暫時化解了許多人所擔心的波段回跌壓力。

據統計，美股自3月23日低谷強彈以來，從未出現連續3天的下挫，而4日盤中戲劇性地轉危為安，或意味著這輪反彈還沒有結束，行情還在多頭的掌握之中。代表股市波動的VIX恐慌指數4日下挫3.28% 至35.97，盤中一度衝過40讓投資者虛驚一場。

近期，許多悲觀的分析師堅稱3月23日的低點還會再來，但仍有部份分析師認為此處是牛市的中段調整，調整完成後還會再漲，而非熊市的架構。

主張牛市可望延續的理由包括歐美的「中共病毒」疫情不再惡化，各地陸續解除管制、重啟經濟，特朗普總統相信年底之前疫苗便可應市，以及科技股財報數字未受疫情大幅衝擊，引領納斯達克指數今年只跌2.9%，較歷史高峰也只差11%。

科技股方面，指標股微軟漲2.5%，蘋果漲1.4%，亞馬遜漲1.3%，已逐漸擺脫上星期財報利淡的陰霾。

另一方面，近期困擾美股的西德州原油期貨也出現走穩跡象。受油價上漲激勵，油企4日普遍大漲，康菲石油和油田服務商斯倫貝謝漲幅超過3%，標普能源指數上漲3.7%。

但航空股由於巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway）已認輸沽清聯合、美國、西南與達美等4隻航空持股，這4隻股票4日分別下挫5.1%、7.7%、5.7% 和6.4%。

在疫情爆發前，巴菲特相當看好航空股前景，巴菲特已坦承誤判情勢。據統計，第二季全球航空運量已較疫情爆發前驟降80%。

但就美股指數而言並不悲觀。標普500指數4月上漲12.7%，創下33年來最佳單月表現，5月份出現獲利回吐本在意料之中，加上「5月賣股走人」的股諺推波之下，許多投資者對5月的行情戒慎恐懼。

摩根士丹利在最新報告中預測，美股近期可能出現10% 的修正，但此後將持續多頭步伐，因為各國央行已大幅寬鬆、財政刺激也不斷出籠，疫情的數字可望減緩，投資者對於經濟重啟的信心漸增。該投行建議投資者逢回加碼景氣循環類股、高股息類股。

高盛也對景氣復甦抱持樂觀看法，該投行預期美國經濟活動已經觸底，可望出現V 型或U 型的反彈。◇

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