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曠日持久的貿易戰衝擊下，美中兩國的經濟表現迥異。特朗普昨天連轉兩則相關推文，其中一個是「特朗普股市漲幅遠勝過去的美國總統」，另一個是「納斯達克指數史上首破9000點」。而中國呢，今天（12月27日）中共統計局公佈，11月規模以上工業企業實現利潤總體同比增長5.4%，較之前略有改善。路透社表示，中國經濟的「盈利修復過程較緩慢」。

中共商務部昨天（26日）表示，美中第一階段貿易協議正在「履行法律審核、翻譯校對等必要程序」。特朗普在24日也表示，正在翻譯第一階段的協議，他與習近平將簽署最終的貿易協議。

美中雙方的說法，是貿易談判的又一個積極動向。這是不是意味著槍聲已經稀疏的貿易戰要到終點了？中國經濟會因為貿易戰終止而有改觀嗎？

美國股市創歷史

聖誕節後的第一個交易日，美國股市表現極為亮眼。截至昨天收盤，道瓊斯工業指數上漲了106點，標普500指數上漲了0.5%。在這個月，標普500已經上漲了3.1%，本季度上漲了8.8%，今年一年的漲幅達到了29.2%。對標普500來說，今年可以算作標誌性的一年，距離該指數在1997年的年度最佳表現，相差不到100個百分點。

納斯達克昨天突破了9000點，報收9022點。這是歷史上第一次衝破9000點關口，具有里程碑意義。而且今年的總體漲幅大約是36%，多年來的漲幅之冠。其中推漲納指的重要功臣有兩家：微軟和蘋果。從2018年8月27日開始到現在，這兩隻股票分別漲了44.8%和33%。

中國經濟已受重創

與美國強勁的股市相比，中國經濟仍然脈搏虛弱。雖然11月的中國工業企業利潤「轉跌為升」，同比增長了5.4%。但路透社引述專家指出，鑑於經濟下行壓力仍然較大，內外不確定性猶在，工業品價格回升幅度有限，企業還沒有進入新一輪的補庫存周期。

光大銀行宏觀分析師周茂華表示，考慮到企業補庫存的意願和PPI同比趨於改善，預計工業企業利潤將有回暖，但是「改善的步伐緩慢」。這主要由於海外經濟仍在放緩，全球商品價格大幅走高，國內經濟仍面臨著下行壓力，企業補庫存照比以往的「工業周期」緩慢。

中共總理李克強近日簽發了《關於進一步做好穩就業工作的意見》，要求「全力防範化解規模性失業風險」，「各地區要第一時間處置因規模性失業引發的群體性突發事件，防止矛盾激化和事態擴大」等等。

下周簽協議？

本身羸弱的中國經濟，在貿易戰的影響下，惡化得更加明顯。從中共「穩就業」的文件可以看出，中國企業的生存狀況已經十分艱難，工人失業已經成了大問題。如果集中爆發群體性突發事件，很可能要危及到中共政權。

出於這種擔心和經濟壓力，北京不得不答應與美方簽署協議，試圖化解難題。

昨天，美國財政部長姆欽對CNBC表示，中美貿易第一階段協議有望在元月初簽署。他特別強調，協議是「可執行的」，「有一個強制性的執行機制」，這是第一階段協議的「核心因素」。

中共商務副部長王受文也曾證實，協議中存在「爭端解決機制」。

特朗普在24日表示，他和習近平最終將舉行簽字儀式「簽署貿易協議」。他指出第一階段的協議「已經達成」了，現在只是在進行翻譯，「將很快簽字」。

美國貿易代表萊特希澤（Robert Lighthizer）13日曾表示，兩國代表將在1月的第一周簽署。下周三就是元旦了，按萊特希澤的說法，會不會是在下周簽署呢？如果不是，那麼最遲也應該是在1月11日之前要簽署。

不過份析人士認為，即使是簽署了第一階段協議，也只是貿易戰暫停。對雙方的科技戰也不會起到多大的遏止作用，「科技戰仍將是雙邊貿易摩擦的核心問題」。

「真正的大戲」尚未開始

中信銀行首席經濟師廖群表示，第一階段協議簽署，是大家都做了一點讓步，而中方的讓步大一點。因為貿易逆差確實太大，削減貿易逆差，北京當局原則上是「同意的」。不過這個臨時停火協議想維持長期停戰，「遠遠不夠」，中方還會做出更多的讓步。

不過他對美國之音表示，美中之間雖然達成第一階段協議，但雙方還會繼續打科技戰、金融戰甚至匯率戰。

美奇金投資諮詢有限公司（J Capital Research）共同創辦人楊思安（Anne Stevenson-Yang）認為，美中之間還沒有進入貿易關係的真正戰場。她指出，雙方「真正的緊張所在，或者真正的大戲開始」，是由科技戰走向更深更廣，也就是美中的根本分歧所在。

之前曾說過，盜竊知識產權、網絡黑客等等這些結構性問題，是美方發起關稅戰的最主要原因，也是雙方的根本性分歧所在。如果觸及到這些，才是進入到談判的深水區。如果這個硬骨頭啃不下，那麼美中之間的分歧就不可能彌合。

中共贏也是輸

旅美經濟學家程曉農認為，中共有過2次翻盤，已經證明了中共的言而無信。協議簽的好壞，中共都可能會變。他指出，明年中國經濟將「進入全面衰退」。

在大紀元新唐人舉辦的「決戰2020時事論壇」上，他用了12個字描繪美中經貿談判：「對特朗普來說『不打是打，不罰是罰』；對中共來說『贏就是輸』。」

他進一步解釋，特朗普採取對華友好的低姿態，不罵不痛打，贏得了國際和美國國內的支持。而中共反覆無常、鑽空子，給特朗普提供了貿易制裁的正當理由，這是「不打是打」。「不罰是罰」則是指，關稅戰給美國企業發出了一個信號，中美貿易進入了風險期，抓緊調整進出口策略。

而中共「贏就是輸」，則是中共硬抗，表面上不讓步，實際上輸掉了「世界工廠」。

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