大陸股市爆發甩賣資產潮

中國經濟數據全面告急。9月工業企業利潤降幅擴大；銀行家和企業家宏觀經濟熱度指數雙降；中共地方政府欠債逾40萬億。經濟下行加劇背景之下，大陸股市爆發甩賣資產潮。專家警告，貿易戰嚴重衝擊中國就業；上市公司除了經歷資產甩賣潮、破產潮，還會迎來一波退市潮。

中共官方聲稱2019年第三季度中國經濟同比增長6%，這是近30年來的最低增速。經濟學家質疑官方公佈的GDP增速「顯然高估了」。美國總統特朗普表示，中國經濟57年來最遭，GDP增長很可能處於負值。

中國9月工業企業利潤年降5.3% 降幅擴大

中共國家統計局10月27日公佈，9月工業企業利潤年降5.3%，降幅比8月擴大3.3個百分點，主要原因是工業品出廠價格降幅擴大、銷售成長放緩等。

9月份，中國規模以上工業、企業實現利潤總額人民幣5,755.8億元，年降5.3%。1至9月，規模以上工業、企業實現利潤總額4兆5,933.5億元，年降2.1%。

分季來看，第一季下降3.3%，第二季下降1.9%，第三季下降1.8%。

國家統計局工業司高級統計師朱虹解讀稱，9月工業、企業利潤降幅擴大，主要受工業品出廠價格（PPI）降幅擴大、銷售成長放緩等因素影響。

在3大行業門類中，製造業仍是拖累工業、企業利潤增速的主要因素。1至9月累計，製造業實現利潤下降3.9%，延續今年以來持續下降趨勢；採礦業實現利潤年增3.1%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業則是年增12.3%。

分企業類型看，只有私營企業利潤保持成長，1至9月累計年增長率5.4%；國有控股企業利潤降幅繼續擴大，年降9.6%；股份制企業利潤年降1.2%；外商及港、澳、台商利潤年降4.2%。

9月底，規模以上工業、企業每100元資產實現的營業收入為91.4元，年減1.5元；產成品存貨周轉天數為17.0天，年減0.2天；應收票據及應收帳款平均回收期為54.6天，年增1.7天，均顯示企業經營狀況不佳。

大陸銀行家和企業家宏觀經濟熱度指數雙降

中共央行10月24日發佈了三季度銀行家問卷調查報告，其中，銀行家宏觀經濟熱度指數為33.9%，比上季下降5.3個百分點。

有33.4%的銀行家認為當前宏觀經濟「偏冷」，比上季增加9.9個百分點；65.4%的銀行家認為「正常」，比上季減少9.2個百分點。

三季度企業家問卷調查報告顯示，三季度企業家宏觀經濟熱度指數為32.4%，比上季低2.1個百分點，比去年同期低4.8個百分點。其中，36.3%的企業家認為宏觀經濟「偏冷」，62.6%認為正常，1.1%認為偏熱。

報告同時顯示，出口訂單指數降至44.5%，15.6%的企業家認為出口訂單比上季增加，57.7%認為持平，26.7%認為減少。

國內訂單指數為47.0%，比上季低1.8個百分點，比去年同期低2.6個百分點。其中，15.9%的企業家認為本季國內訂單比上季增加，62.3%認為持平，21.8%認為減少。

中共地方政府欠債逾40萬億

10月24日，中共財政部發佈數據指，今年1-9月，全國發行地方政府債券4.1822萬億元人民幣。截至9月末，全國地方政府債務餘額21.415萬億元。今年全國地方政府債務限額為24.07743億元。

這意味著，到今年年底，地方政府還可以發行超過2萬億的債券，2019年全年發行超過6萬億的地方債券。

除了公開債券，地方政府一直通過地方融資平台籌資，這些債務不計入政府賬目，也就是隱性債務。

中共全國人大財經委副主任委員賀鏗去年5月曾在北京某論壇透露，中國的地方債總額大概是40萬億元，但地方政府全部財政困難，沒有一個想還債的，甚至許多地方連利息都還不起。

據國際金融協會（IIF）此前發表的報告，早在今年首季，中國的企業、家庭和政府債務總量已超過40萬億美元，佔GDP的比例上升至創紀錄的303%，大約佔全球總債務的15%。

債務不斷滾雪球般增大，遲早會因為債務到期無法償還而爆雷。今年早些時候，中共已經出台新政策，允許地方融資平台破產。專家分析，這等於公開允許地方政府賴賬，為將來地方債務爆雷做準備，可以預見，未來會有大批投資者，因地方融資平台破產而成為當局維穩的對象。

陸股爆發甩賣資產潮

在中國經濟下行的大背景下，年末臨近，業績差的上市公司紛紛變賣資產以擺脫困境。10月23日，中成股份發佈公告稱，掛牌出售北京房產附60個車位，價值2.57億元。

中成股份實際控制人為中共國務院國有資產監督管理委員會。2019年上半年，該公司營業收入4.15億元，同比下滑47.97%；淨利潤虧損1,405.12萬元，同比下滑124.66%。

10月22日晚間，華天酒店公告掛牌轉讓全資子公司，湖北華天大酒店有限責任公司（下稱「湖北華天」）100%的股權，轉讓價不低於6.28億元。

華天酒店1996年在深圳主板上市，實際控制人為湖南省國資委。公司以酒店業為核心，同時還開展房地產和旅遊業經營。華天酒店從2018年至今已連續7個季度出現虧損，2018年全年虧損高達4.78億元。

由交通大學控股的昂立教育10月21日晚間，也發佈公告稱，其全資子公司昂立科技擬將位於上海市徐匯區的10套房產，以總價9,851.95萬元出售給日清食品（中國）投資有限公司。

同一天，保定天威保變電氣股份有限公司（簡稱「保變電氣」），也掛牌出售所持有的保定市格林漫都小區8套商品房，首次掛牌價格不低於評估值4,021.42萬元。

值得一提是，保變電氣在本次處置8套房產前，旗下子公司剛剛掛牌轉讓名下控股公司股權，掛牌價格為1,720萬元。保變電氣是中國兵器裝備集團公司的控股企業，是中國最大的輸變電設備專業製造企業之一。

保變電氣三季報顯示，2019年1月至9月實現營業收入21.82億元，同比下滑3.95%；淨利潤為-7,142萬元，上年同期虧損1.98億元。如保變電氣無法抓緊時間在2019年最後一個季度扭虧，將難逃「退市風險警示」之危。

針對眾多上市公司的資產大甩賣，有經濟界人士表示，受中美貿易戰和經濟下行的影響，大陸上市公司除了經歷資產甩賣潮、破產潮，還會迎來一波退市潮。

人民大學報告：貿易戰可能嚴重衝擊中國就業

中國人民大學國家發展與戰略研究院10月21日發佈「宏觀經濟月度數據分析報告（2019年10月）」。

報告指出當前中國面臨的結構分化問題，如製造業和服務業分化加劇，製造業和服務業內部結構升級趨勢放緩，對外貿易中高新技術和機電產品的增速下降幅度更大；總需求增長對淨外需的依賴性重新上升，「衰退型順差增長」再現等。

人民大學經濟學院教授於春海在報告發佈會上表示，「中美經貿關係暫時緩和，但相關矛盾並沒有得到解決，美國政府的關稅行動只是推遲，並沒有取消，已實施的關稅行動對中國就業的影響，還沒有完全顯現。」

他說，現有根據各行業銷售利潤率進行的測算表明，加徵關稅的幅度，如果達到21至24%，對就業的負面衝擊，將會迅速顯露。

他表示，如果關稅進一步提高，通用設備製造業、電氣機械和器材製造業、橡膠和塑膠製品及金屬製品等行業，可能會出現較大規模的失業，廣東、浙江、江蘇和山東等，對美出口行業較為集中的省份，可能會面臨較大的失業壓力。

此外，報告指出，今年前8個月高科技產品和機電產品，累計進口增速的下降幅度，明顯高於整體進口的增速降幅；而在國家分類上，對美貿易出現更大程度下滑，反映出中美貿易緊張狀況，不利於中國對外貿易產品結構的進一步優化，也會對其國內製造業結構升級產生不利影響。

向松祚質疑第3季GDP嚴重高估

10月18日，中共國家統計局公佈數據稱，2019年第三季度中國經濟同比增長6%，這是近30年來的最低增速。該數字和中共早前確定的今年GDP增速保6的目標恰好相符。

當天，中國人民大學教授、國際貨幣研究所副所長向松祚在其微信公號刊文說，他懷疑官方公佈的GDP增速顯然高估了。

他解釋說，財政收入、企業利潤和居民收入，這3項加起來就是GDP。但是，即使按照官方數據，第三季度的財政收入也一直在下滑，企業利潤增速也在大幅下降，甚至出現負增長，居民收入也是低速增長，GDP增速怎麼可能還會是6%？

向松祚表示，近期他到地方調研，地方政府官員都坦承他們地區是負增長。官方宣稱的「穩中有進穩中向好」似乎與事實不符。

官方最新統計數字顯示，今年頭8個月，北京、上海、天津、河北、廣東等地的工業企業利潤全部出現同比下降，其中北京下降14.4%、天津下降5.8%、河北下降11.2%，山東下降13%，上海則下降19.6%。全國平均水平則出現負數，同比下降1.7%。還有數據顯示，中國第三季度的製造業收入、利潤、數量和銷售價格，都較上個季度出現了雙位數的下跌。

向松祚文中還說，企業家信心不足、缺乏安全感是經濟增長下滑的關鍵原因，只有從法治制度上，真正妥善保障私有產權，保障民營企業家各項權利，才能讓企業家放心地長期投資。

向松祚還批評，目前中共國企改革一再強調「加強黨的領導」，而不是激發企業活力。政府管理方面，各種檢查和學習的形式主義，以及非生產性勞動，浪費了政府的大量時間和財政支出，導致一方面經濟活力嚴重不足，另一方面非生產性財政支出快速成長。