當涉及到投資中國公司時，外國投資者卻將重要的環境、社會及管治（Environmental, Social and Governance，ESG）因素排除在外。

說好聽的，他們的行為是不誠實的；說不好聽的，一定有中共巫術在起作用。

現在是時候就中國公司進行嚴肅的ESG討論。環境、社會及管治因素向來在投資組合建設中佔據突出地位，但現實中的ESG投資考慮卻主要侷限於美國公司。

在同一個針對客戶的全球市場、以及同一個針對投資者的全球金融市場，投資者在ESG評介上對美國、中國公司的雙重標準越來越令人擔憂。

投資經理和指數提供商都渴望進入中國市場，並為進入中國市場、放棄他們既有的務實判斷和質疑態度。

數十億資金即將湧入中國。全球指數提供商摩根士丹利國際資本（也叫明晟MSCI）2月底宣佈，它將在2019年底之前提高中國A股在其全球和新興市場指數中的比重。另一家指數提供商羅素富時（Russell FTSE）也在增加其指數中的中國股票比重。

這意味著許多基於這兩大指數投資的基金以及交易所基金將在2019年開始自動購買中國A股股票，為中國公司和股票市場注入新的外國資本。

要羅列中共無法滿足大多數ESG因素的行為會超出本文的範疇，名單太長。下面簡單列舉幾個：

中國A股市場上最大的公司是中國銀行、中石油和中石化等中共的國有企業，他們受中國共產黨政權的控制。

即使是知名的私營企業，如阿里巴巴和百度等，也受到中共的間接控制或影響，中共黨員坐在這些公司的董事會席位上。黨組織在表面上已滲透中國的大多數非政府企業。

「中國的大型民營企業越來越像國有企業，近年來中國共產黨、共青團甚至紀律檢查委員會已經植入這些企業的細胞。」香港《南華早報》的專欄作家張琳在2018年11月發表的社論中寫道。

甚至連中共自己的統計數據也顯示，截至2016年，68%的中國非國有企業和70%的外資企業都設立了黨支部。

2017年中共通過的「國家情報法」規定，每個組織和公民都有義務協助和配合國家情報工作。鑒於中共對「國家情報」的寬泛定義，很明顯所有的中國公司——無論大小、私企或政府所有，在被要求時都必須最終回應中共當局。

北京還建立了世界上最嚴密的監控系統，跟蹤每個公民的每一個舉動。它搞的那套「公民（信用）得分」給每個人評級，並決定他們可以使用哪種類型的服務。

這個試圖控制和影響所有中國企業的實體——中共，已經犯下了人權暴行，如監禁和折磨數百萬維吾爾族穆斯林、地下基督徒和法輪功修煉者。

本文並不是要強迫將社會因素融入投資決策和財務回報，但正如德國大眾汽車的例子所示，誠實進行ESG盡職調查、天道酬勤。

在當今的投資環境中亦如此，投資者不能虛偽行事，一方面支持ESG的優點，另一方面卻在投資新興市場時完全無視它。#

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