亞洲公司治理協會：「同股不同權」破壞公平原則和監管體系

亞洲公司治理協會（ACGA）及中信里昂證券發佈2018年《公司治理觀察》報告，指出今年由港交所引入的「同股不同權（WVR）」架構破壞市場公平原則，或對投資者造成不公平情況，對亞洲監管體系產生負面影響。

該報告每兩年發佈一次，對亞太地區的12個主要市場和1100家上市公司的公司治理水平進行排名，今年澳洲名列榜首，香港、新加坡分別居第二、三位。馬來西亞由2016年的第四位升至第七位，而日本則由第四位跌至第七位。

自港交所推出同股不同權架構後，至今只有兩家大陸企業採用此模式來港上市，包括小米（1810）及美團點評（3690）。亞洲公司治理協會秘書長艾哲明表示，目前未見市場對該架構有強烈需求，也非大陸科企來港上市首選。且同股不同權架構破壞市場公平原則，並對監管體系產生負面影響。

「同股不同權（WVR）」架構在引入之初，有證券機構及金融協會已質疑該制度或會導致公司治理下降，且由於本港無集體訴訟機制，因而建議引入強制日落條款以平衡各方商業利益和保障投資者權益。◇

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