套息活動推低港元匯價,本港金管局2005實行優化聯繫匯率制度以來,港元匯價昨日多次觸及7.85弱方兌換保證水平,金管局最後入市買港元,捍衛聯系匯率。

根據《彭博》報價機顯示,港元於昨早約5時,一度低見7.85兌1美元,是2005年以來首度次觸及弱方兌換保證水平,其後在中午及下午2時許亦曾低見7.85。然而,仍未有觸發金管局入市機制,即「買美元、沽港元」,銀行體系結餘仍維持於1795億元水平。

金管局發言人較早時表示,留意到在外圍交易時段,港元於7.85水平買賣,指只要仍有銀行願意以7.85買入港元,銀行同業市場仍可繼續以這個價格買賣,換言之,即使港匯轉弱至7.85水平,金管局亦未必會入市。

金管局入市購港元 銀行體系結餘下跌

但由於其後港匯多次觸及7.85弱方兌換水平,金管局於是入市買入8.16億港元,沽出1.04億美元,香港銀行體系結餘將於4月16日跌至1789.61億元。

大和資本亞洲首席經濟師賴志文指,金管局出手買港元,便會抽走港元流動性,可能會釋出強烈市場訊號,導致資金更快流走。

美元走強套息交易增 港匯持續走弱

對於港匯近期走弱,金管局總裁陳德霖曾表示,港美息差拉闊,港元匯率轉弱是正常,強調只要匯率觸及7.85的弱方兌換保證水平,金管局便會出手,保證港匯不會弱於7.85,市場毋須擔心。

美國聯儲局自從2015年12月起開始加息,至今共加息6次。但由於香港資金充裕,港元拆息遲遲未有跟足美元拆息,令港美息差擴闊逾1厘水平。

港匯於今年初起已急轉直下,不過整體銀行體系的港元並未減少,金融管理局曾多次指,沒有察覺大量資金從香港流出。

金管局於2005年收緊匯率控制措施,將兌換保證的浮動範圍限制於7.75至7.85港元兌1美元之間浮動,分別將7.75及7.85稱為「強方兌換保證」和「弱方兌換保證」。

因此,當港匯跌至7.85弱方兌換保證時,銀行可以每7.85匯率向金管局兌換成美元;金管局會出手沽美元、回收港元,銀行體系港元結餘會減少,意味出現資金淨流出。◇ 

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