山西三大煤炭集團第一季度全部虧損

從去年開始，儘管大陸煤價已開始反彈，但山西煤炭集團的盈利能力仍舊不佳。今年第一季度，同煤集團、潞安集團和焦煤集團全部陷入虧損。在行業持續虧損下，煤企兼併重組正在加快速度。  

山西省煤炭集團發佈2017年第一季度財務報表顯示，同煤集團第一季度實現營業收入378.02億元，虧損2.91億元；潞安集團總資產為2,083億元，第一季度淨利潤虧損1,400萬元。此外，焦煤集團第一季度也同樣陷入了虧損。

而沒有虧損的兩家煤炭集團晉煤集團和陽煤集團盈利水準也不盡如人意。廣發期貨煤炭行業分析師表示，第一季度煤價並不低，上述煤炭集團仍舊虧損與成本較高有關，同時高負債也導致了利息支出較高。  

煤企負債率高企  

資料顯示，截至2017年第一季度末，同煤集團總資產2,922.85億元，總負債高達2,482.33億元，資產負債率84.93%，而其它煤炭集團的負債率也都超過80%。  

根據同花順資料統計，21家煤企去年負債高達7,631億元，平均負債率為58%；有11家煤企的資產負債率超過60%。其中，*ST神火、新集能源和山煤國際的資產負債率超過80%。  

中債資信煤炭行業研究團隊稱，潞安集團和晉煤集團作為山西煤炭資源整合主體，財務方面，兩家公司受前期煤炭行業低潮影響，經營性業務利潤均持續虧損，2016年以來隨煤價上漲有所改善，但盈利能力仍較弱；資產負債率均在80%以上，債務負擔很重，長短期償債指標表現較差。

煤企剝離非主業和資產  

5月底，山煤國際發佈公告稱，公司擬將持有的山煤國際能源集團華南有限公司和山煤國際能源集團忻州有限公司的各100%股權分別轉讓給山煤有色金屬有限公司和山煤農業開發有限公司。  

在本次資產剝離前，山煤國際已經剝離了7家虧損資產。此次剝離2家不良資產將為公司減少約2.7億元的業績負擔。  

申萬宏源近期的研報也表示，山西七大煤炭集團資源過於分散，導致了過去煤炭行業惡性競爭，價格暴跌局面。業內認為，山煤國際作為山煤集團旗下唯一的上市平台，未來資產注入可期，同時提高山煤集團的資產證券化。這也是山西國企調改的主要方向之一。進入2017年下半年，煤企的兼併重組正在加速。◇