今年以來，大陸股市成交量持續下降。近期市場的一大特點是資金快進快出，也反映投資者離場意願高於買入意願。加上中國新年期間A股資金緊張，市場擔憂情緒普遍上升。

最近，大陸出現資金緊張局面，迫使中共央行以各種方式釋放流動性。但是，從上海銀行間同業市場拆借利率（Shibor）以及A股1月份的情況來看，市場仍預計中國新年前流動性緊張，投資者表現謹慎。

史上最大單周淨投放

上周五（1月20日）下午，中共央行突然首創一種新的釋放流動性的操作——提供「臨時流動性便利」（TLF），相當於注入6,500億元（人民幣，下同）資金，期限為28天，資金成本與同期公開市場操作（OMO）利率大致相同。 

路透社1月23日報道，中共央行的這一舉動源於大陸市場資金短缺。 

上周中共央行進行了1.19萬億的公開市場淨投放，是史上單周最大淨投放紀錄，但是市場資金面依然緊張。直到20日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）各品種已經連續6個交易日全線上漲，資金成本上升。 

隨後的20日下午，中共央行進行了「臨時流動性便利」（TLF）操作。

澳新銀行（ANZ）經濟學家20日下午表示，中共央行首次採取「臨時流動性便利」（TLF）操作是不尋常的，也許是臨時進行的特別操作，如果未來有需要，中共央行可能還會運用其它的操作。 

但是，23日上午公佈的Shibor利率仍然多數品種上漲，市場對流動性緊張的預期仍然持續。 

23日除了隔夜回購利率跌1.4個基點至2.175%之外，7天期漲3個基點至2.637%；14天期漲0.84個基點至3.0215%；1個月期漲0.38個基點至3.8118%；3個月期漲1個基點至3.8401%，並已連漲68個交易日；6個月期漲 1.12個基點至3.774%。 

A股投資者望而卻步 

路透社23日報道，目前大陸股市的成交量依然保持低位，原因是投資者在中國新年前市場資金緊張，投資者比較謹慎。 

滬深兩市經過一段時間的成交量下滑後，19日滬深兩市成交額跌破3千億元關口，合計2,979億元。同時，A股也經歷了大幅震盪，上周16日滬指跌至3,103點，險守3,100點關口，且連跌5個交易日。 

雖然16日之後股指有所回升，但成交量並未有明顯改善，仍然接近3千億元。20日兩市成交額為3,229.3億元，23日成交3,317.70億元。

而彭博社引述知情人的消息，大陸股指在16日後出現回升，可能與17日達沃斯論壇之前中共干預有關，16日有官方投資機構買入股票，同時一些資金被要求不得在17日拋售。 

報道分析，（中共）官方在政治大事前都會干預市場，但是，大陸在抑制資產泡沫和干預匯率的同時，出現資金緊張，股市從去年12月份即開始承壓。 

黃曆新年長假，本周大陸股市只有4個交易日，上海和深圳證券交易所本周五（1月27日）至下周四（2月2日）休市，2月3日照常開市。◇ 

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