渣打：中國上半年財赤3650億元

渣打銀行香港大中華區研究部主管丁爽表示，今年首6個月財政赤字達3,650億元人民幣，亦為中國近20年來首次在上半年出現財政赤字，因此也改變以往每年因最後兩個月突擊支出增長而出現赤字的情況，可見財政支出非一般，預計年末赤字仍會擴大。

中國債務問題增長過快令人擔心影響經濟表現。丁爽表示，中國債務增長快速，包括政府、金融部門、公司及家庭等所有債務已累佔GDP的250%，更預期在2020年之內債務總量將上升到佔GDP的300%。但就認為發生債務危機的機會較小。

丁爽認為，過往中國是靠投資引導GDP增長的國家，而民間投資佔整體六成水平，但今年上半年民間投資的增速僅為2.8%，較去年同期到10%水平大幅下降。他建議政府推出相關措施保護民間投資到合法權益。

丁爽認為，2014年以來大陸每月均有資本的外流，從而消耗國內的資本流動性，為了防止資本的大量外流，在人民幣匯價方面，人行會嘗試將人民幣兌美元的貶值控制在年度5%之內。

丁爽稱，中國經濟「硬著陸」風險小，預期今年全年經濟增長可至6.8%，較市場預期為高。在近期美元走強，人民幣趨弱情況下，下半年難有減息機會，未來政府經濟調控將更傾向財政政策調控。

渣打銀行香港外匯策略師張敬勤表示，預期人民幣不會出現一次性大幅貶值的情況，料人民幣匯價年底會見6.7水平。同時他認為，英鎊及歐元在脫歐後顯示暫時企穩，預計於當地經濟數據發佈後，會有新一輪下跌空間，料英鎊兌美元年底見1.18，而歐元兌美元則見1.03水平。◇

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