中國官方製造業PMI低於上月

中國1月官方製造業PMI降至近三年半低點，非製造業PMI亦自上月高點回落。

2月1日（周一），中共國家統計局和物流與採購聯合會（CFLP）聯合公佈，1月官方製造業採購經理人指數（PMI）降至49.4，低於市場事先的預測和上月的49.7。

路透報道認為，中國經濟開年不佳，在高層力推供給側改革加速去產能之際，製造業景氣低迷恐成為常態。

招商證券宏觀團隊表示，1月製造業PMI創近期新低表明中國製造業面臨較大的經營困境，預計一季度GDP增速將進一步下滑。

官方製造業PMI分項數據顯示，新訂單指數為49.5，比上月降0.7個百分點；新出口訂單指數為46.9，比上月下降0.6個百分點；生產指數降0.8個百分點至51.4。原材料庫存指數降至46.8，產成品庫存降至44.6，則指向企業主動去庫存。

生產經營活動預期指數小幅下降，採購量指數、原材料庫存指數、進口指數、產成品庫存指數等都有不同幅度下降，表明企業開年的市場預期普遍比較謹慎。新出口訂單指數下降，表明出口困難仍然較大。

對於官方非製造業PMI在1月的下滑，中國物流信息中心的武威解讀稱，資本市場的短期波動是造成該月指數回落的重要因素。剔除上述因素影響，實體經濟整體保持穩定。

走勢略有好轉短期仍難言樂觀

財新網2月1日報道，2016年1月，中國製造業繼續在收縮區間徘徊，低迷走勢略有好轉，但仍不樂觀。

2月1日公佈的1月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）錄得48.4，較2015年12月回升0.2個百分點，連續11個月低於50的榮枯分界限。

報道稱，比較財新中國製造業PMI和官方製造業PMI，顯示製造業仍處於低谷，情況不容樂觀。

財新PMI顯示，產出指數連續第二個月下滑並位於50下方，受訪者稱，相對低迷的市況和新訂單減少促使他們減產；訂單方面，儘管整體訂單略有改善，但出口狀況不太理想，新出口訂單連續第二個月下降並處於萎縮狀態。

報導認為，綜合歲末年初官方和行業協會的信息，以鋼鐵和煤炭為代表的去產能進程，近期正逐漸拉開序幕，隨著去產能的推進，製造業低迷短期難改，在一定時期內下行壓力甚至會有增無減。

受1月PMI數據持續疲弱影響，市場做多動能不足，中國股市滬綜指2月1日收跌1.8%。◇

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