走資潮牽動中港

人民幣、股市開年弱勢，牽動走資大潮，近兩周更拖累近年來一向企硬的港元匯率。港匯由一周前靠近7.75強方兌換水平，急速降穿7.8水平，昨日進一步逼近7.81，反映近日資金流出的壓力頗大。市場憂慮香港聯匯政策受衝擊，不過美國聯儲局前主席伯南克強調，香港聯繫匯率政策正確。有分析認為，即使聯匯不變，但在美金走強下，港元和人民幣同貶，顯示兩地均有走資潮，「香港經濟受大陸拖累，未來備受考驗。」

大陸昨日公佈去年全年GDP為6.9%，25年首次跌破7%。雖符預期，消息令中港股市反彈，恆指升近400點。不過，反映資金走勢的港元匯率，早10時後再跌至逾四年低位，曾低見每美元兌7.8093，反映港元進一步轉弱。換句話說，港元只要再跌0.52%（407點），就觸及金管局把關的底線7.85價位，隨時啟動加息按鈕。

港匯再跌至四年低位

港元拆息方面，除隔夜拆息回落外，其它全線抽高，當中12個月港元拆息首度升穿1厘，重返2010年歐債危機時水準，而一向是拆息按揭指標之一的3個月拆息亦進一步抽高至0.47029厘，升上逾五年高位。

美電匯價出現顯著抽升，近日市場重燃對香港實施23年來的聯繫匯率的討論。彭博數據顯示，市場當前正押注港元聯繫匯率制度現在是10年最弱時候。上周五港元期權顯示，港元今年貶至當前對美元浮動區間之外的概率約為38%，較去年12月31日的預期上升9.5%。

伯南克：維持聯繫匯率合理

繼香港金管局總裁陳德霖等多名財經官員，近日先後重申捍衛聯繫匯率的決心不變後，美國聯儲局前主席伯南克昨日出席亞洲金融論壇講座時，亦力撐聯繫匯率。

被問及香港應否改變實施多年的聯繫匯率制度，伯南克表示，雖然香港應有「自家」可自由兌換貨幣，但由於香港經濟規模細小，港元掛鈎其它主流貨幣「是比較好的做法」，而究竟是與人民幣、美元抑或一籃子貨幣掛鈎，則由金管局決定。

他強調，如果出現外部的執政危機，銀行系統出現壞帳，就會讓整個金融系統出現問題。「所以強有力的金融機制是避免波動的重要前提。」

學者：和人幣掛鉤火上加油

對於外界有聲音指港元應和美元脫鈎，轉和人民幣掛鈎，因香港和大陸經濟關係密切，城市大學金融學系助理教授李鉅威認為，這是不合時宜，「我想現在人民幣這樣弱，沒有人會跟它掛鈎，只會火上加油，如果你跟人民幣掛鈎可能連港元也不保了，炒家會入市。因為現在人民幣貶值，自然是比較敏感一些，那你應該避開，除非是政治因素。」

港元自1983年與美元實施聯繫匯率以來，不曾觸及7.85水平。金管局總裁陳德霖前一天表示，不排除有投資者以港元對沖或投機。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑認為，今次港匯貶值是人民幣貶值的第二波，「第一個階段是人民幣換港幣，當時見到港匯偏強，但是港股沒有受惠，因為市場的避險心態升溫；第二個階段，就是人民幣貶值的預期加大了，我們看到資金由港幣轉到美金，這個階段很不同，所以近一段港匯弱、港股也弱。」

他認為，目前最關鍵是看港匯是否會觸及7.85強方保證，「屆時香港一定要跟隨美國加息」，可能讓銀行體系波動，期望中港股市回升，令走資潮壓力減，或能阻擋走弱趨勢，故持觀望態度。