中國10月出口暴增35% 企業利潤卻未同步增加

中國10月出口同比增長35.2%，前10個月貿易順差突破1萬億美元。然而，出口規模急劇擴大，並未讓中國企業普遍受益。路透社調查發現，人民幣升值、產能過剩及價格內捲激烈正壓縮企業利潤，部份戰略產業的利潤率甚至只有約2%。

中國出口增長正在加速。中共海關總署11月10日公布的數據顯示，10月出口同比增長35.2%（以美元計價），高於市場預期的33.5%，僅略低於9月的36.3%。同期進口增長41.6%，也高於市場預期。

從出口商品看，集成電路、自動數據處理設備及零部件、成品油分別增長約137%、115%和80%。汽車及底盤出口也增長37.62%。前10個月，中國貨物貿易順差達到1.04萬億美元，連續第二年突破1萬億美元。

全球AI需求推動中國出口增長

這輪出口增長的重要推動力之一，是全球人工智能（AI）基礎設施投資。隨著大型科技公司擴大資料中心建設，對半導體、伺服器及相關電子設備的需求增加，中國供應鏈從中受益。

不過，出口金額的增長並不完全等同於實際出貨量增加。《金融時報》11月10日報道指出，今年前10個月中國集成電路出口金額同比增長111%，但出口數量僅增長3.2%。報道將這一反差與AI相關商品需求及價格上升聯繫起來。這意味著，出口金額的快速增長，並不能直接等同於實際出貨量或生產規模的同比例擴大。

出口暴增 企業利潤卻未同步增加

出口數字亮眼的另一面，是企業獲利能力並未同步改善。路透社11月6日發布的一項企業調查顯示，根據LSEG數據，5,209家中國上市公司的上半年淨利潤率中位數為4.88%，僅約為全球9,733家同類上市公司8.87%的一半。

其中，中共重點發展的汽車產業及科技硬體、儲存設備等領域，淨利潤率分別只有2.5%和3.5%。半導體及半導體設備業的利潤率也只有7%，低於全球同類企業。路透社的分析顯示，即使是中共重點發展的高科技產業，出口規模擴大也未必能轉化為與全球同行相當的盈利能力。

人民幣升值與產能過剩夾擊企業

企業的經營壓力還來自人民幣升值。路透社11月6日另一篇調查報道採訪了多家中國出口企業。一家位於浙江寧波、向歐洲出口服裝的企業負責人陳立峰表示，人民幣升值使產品對海外買家變得更貴，幾乎吞噬了企業原有的利潤。他說，這已經影響企業接單能力，幾乎沒有利潤可言，如果人民幣繼續升值，企業可能無法維持經營。

標準銀行估算，人民幣實際有效匯率每升值1%，中國出口企業平均利潤率可能減少約0.3個百分點。

除了匯率，國內產能過剩和價格競爭也是企業難以提高盈利的原因。當國內市場需求不足，企業又不願削減產能時，尋找海外客戶便成為消化產品的重要途徑。但當大量企業同時轉向出口，競爭也會進一步加劇。

中共國家統計局公布的10月製造業採購經理指數（PMI）為49.3，低於9月的50.1，重新跌入收縮區間。其中，大型企業PMI為50.2，中型和小型企業分別只有48.4和47.5；新訂單指數降至49.4，新出口訂單指數則降至46.5，均低於50的榮枯線。

這組數據與出口總額大幅增長形成反差，顯示出口金額的強勁表現，並未轉化為製造業各類企業普遍改善的市場環境。

內需疲弱 企業更加依賴海外市場

國內消費疲弱，也使企業更加依賴海外市場。中共國家統計局數據顯示，9月社會消費品零售總額同比僅增長1.1%，今年前9個月累計增長同樣只有1.1%。其中，9月汽車類商品零售額下降21.2%，前9個月下降14.9%。

路透社11月10日報道指出，中國汽車國內銷量已連續12個月下降，車企因而更加積極尋找海外市場。與此同時，中國房地產市場持續低迷，樓價下跌侵蝕家庭財富，進一步影響消費者的消費信心。#
標籤  中國10月出口, AI需求, 企業利潤, 尋找海外市場, 內需疲弱

https://www.epochtimes.com/b5/26/11/10/n14886570.htm
中國10月出口暴增35% 企業利潤卻未同步增加
中國10月出口同比增長35.2%，前10個月貿易順差突破1萬億美元。然而，出口規模急劇擴大，並未讓中國企業普遍受益。圖為中國江蘇省連雲港港口。（STR/AFP via Getty Images）
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趙彬報道）中國10月出口同比增長35.2%，前10個月貿易順差突破1萬億美元。然而，出口規模急劇擴大，並未讓中國企業普遍受益。路透社調查發現，人民幣升值、產能過剩及價格內捲激烈正壓縮企業利潤，部份戰略產業的利潤率甚至只有約2%。

中國出口增長正在加速。中共海關總署11月10日公布的數據顯示，10月出口同比增長35.2%（以美元計價），高於市場預期的33.5%，僅略低於9月的36.3%。同期進口增長41.6%，也高於市場預期。

從出口商品看，集成電路、自動數據處理設備及零部件、成品油分別增長約137%、115%和80%。汽車及底盤出口也增長37.62%。前10個月，中國貨物貿易順差達到1.04萬億美元，連續第二年突破1萬億美元。

全球AI需求推動中國出口增長

這輪出口增長的重要推動力之一，是全球人工智能（AI）基礎設施投資。隨著大型科技公司擴大資料中心建設，對半導體、伺服器及相關電子設備的需求增加，中國供應鏈從中受益。

不過，出口金額的增長並不完全等同於實際出貨量增加。《金融時報》11月10日報道指出，今年前10個月中國集成電路出口金額同比增長111%，但出口數量僅增長3.2%。報道將這一反差與AI相關商品需求及價格上升聯繫起來。這意味著，出口金額的快速增長，並不能直接等同於實際出貨量或生產規模的同比例擴大。

出口暴增 企業利潤卻未同步增加

出口數字亮眼的另一面，是企業獲利能力並未同步改善。路透社11月6日發布的一項企業調查顯示，根據LSEG數據，5,209家中國上市公司的上半年淨利潤率中位數為4.88%，僅約為全球9,733家同類上市公司8.87%的一半。

其中，中共重點發展的汽車產業及科技硬體、儲存設備等領域，淨利潤率分別只有2.5%和3.5%。半導體及半導體設備業的利潤率也只有7%，低於全球同類企業。路透社的分析顯示，即使是中共重點發展的高科技產業，出口規模擴大也未必能轉化為與全球同行相當的盈利能力。

人民幣升值與產能過剩夾擊企業

企業的經營壓力還來自人民幣升值。路透社11月6日另一篇調查報道採訪了多家中國出口企業。一家位於浙江寧波、向歐洲出口服裝的企業負責人陳立峰表示，人民幣升值使產品對海外買家變得更貴，幾乎吞噬了企業原有的利潤。他說，這已經影響企業接單能力，幾乎沒有利潤可言，如果人民幣繼續升值，企業可能無法維持經營。

標準銀行估算，人民幣實際有效匯率每升值1%，中國出口企業平均利潤率可能減少約0.3個百分點。

除了匯率，國內產能過剩和價格競爭也是企業難以提高盈利的原因。當國內市場需求不足，企業又不願削減產能時，尋找海外客戶便成為消化產品的重要途徑。但當大量企業同時轉向出口，競爭也會進一步加劇。

中共國家統計局公布的10月製造業採購經理指數（PMI）為49.3，低於9月的50.1，重新跌入收縮區間。其中，大型企業PMI為50.2，中型和小型企業分別只有48.4和47.5；新訂單指數降至49.4，新出口訂單指數則降至46.5，均低於50的榮枯線。

這組數據與出口總額大幅增長形成反差，顯示出口金額的強勁表現，並未轉化為製造業各類企業普遍改善的市場環境。

內需疲弱 企業更加依賴海外市場

國內消費疲弱，也使企業更加依賴海外市場。中共國家統計局數據顯示，9月社會消費品零售總額同比僅增長1.1%，今年前9個月累計增長同樣只有1.1%。其中，9月汽車類商品零售額下降21.2%，前9個月下降14.9%。

路透社11月10日報道指出，中國汽車國內銷量已連續12個月下降，車企因而更加積極尋找海外市場。與此同時，中國房地產市場持續低迷，樓價下跌侵蝕家庭財富，進一步影響消費者的消費信心。#