特首李家超9月16日公布《香港第一個五年規劃》，及其本次任期內最後一份《施政報告》。金融政策方面，規劃將人民幣業務列為重點，提出進一步鞏固香港作為全球最大離岸人民幣業務樞紐的地位，並積極推動人民幣作為政府支付貨幣。

「五年計劃」打破傳統　香港轉向「計劃經濟」

財經Podcast節目《Wally Magazine》認為，五年規劃不只是一次政策公布，更可能反映香港經濟政策制定模式出現轉變，由過去較強調市場主導、政府少干預，逐步轉向由政府訂立發展方向及產業目標。

該節目指，香港過去以自由市場見稱，甚至在1960年代，時任財政司司長夏鼎基亦曾拒絕統計本地生產總值，擔心有關數據會促使政府加強干預市場。節目認為，香港如今首次採用五年規劃這種過去與大陸經濟規劃較為相關的政策工具，因此引起外媒及經濟學者關注。

節目引用《金融時報》等外媒分析指，香港首個五年規劃與中央今年3月公布的「十五五」規劃步調一致，認為這反映香港政策制定方式正逐步改變。

時事評論員顏寶剛在《追光者》YouTube節目中亦表示，今次規劃較明顯地反映香港政策與大陸發展戰略進一步扣連。他說，過去香港發展金融中心主要着眼於交易規模及經濟效益，但今次規劃進一步強調香港要配合大陸金融戰略，包括承擔大陸金融對外開放「試驗田」角色，以及配合人民幣國際化。

推動人民幣支付 恐影響外國公司投資

五年規劃另一項受到關注的內容，是政府提出積極推動人民幣作為政府支付貨幣。顏寶剛認為，措施表面上只是增加一種付款選項，但實際涉及香港未來的貨幣使用結構。

顏寶剛在他的YouTube節目中分析，過去香港發展人民幣，主要集中於點心債、債券通、股票互聯互通、人民幣櫃枱及離岸人民幣資金池等金融市場安排；今次則進一步提出政府使用人民幣支付，他認為，政府涉及的工程、採購、服務及營運開支龐大，一旦開始以人民幣支付部份開支，值得關注的便不只是「多一種付款方式」，而是哪些企業較容易「接受及使用人民幣」。

顏寶剛分析，假設政府工程或採購逐步增加人民幣報價及付款，企業之間的成本結構可能出現差異。對於本身在大陸擁有供應鏈、員工、融資或人民幣收入的中資企業及大陸央企而言，收取人民幣未必增加太多成本，所得人民幣亦可以直接用於支付大陸供應商或償還人民幣貸款。

相反，以美元、歐元或港元作主要記賬貨幣的外資企業，如收到人民幣，可能需要額外處理外匯管理、對沖、財資系統及人民幣銀行服務等安排。顏寶剛認為，當政府逐步擴大人民幣支付場景，不同企業參與部份政府工程及採購市場時的成本可能因而出現差異。

他認為，政府主動增加人民幣需求後，承建商及供應商便有理由開設人民幣戶口，銀行亦有誘因提供更多人民幣貸款、存款、外匯及對沖產品，形成「一邊製造需求、一邊提供資金」，令人民幣由企業「可以使用」的貨幣，逐步變成主要使用的貨幣。

至於港元地位，顏寶剛不認為增加人民幣使用等同港元聯繫匯率制度會改變。他認為，港元與美元掛鈎的制度仍可維持，人民幣與港元亦可以並存，逐步形成「雙層貨幣生態」：港元繼續負責本地定價及日常經濟活動，人民幣則在跨境貿易、融資、投資及政府相關交易中扮演更重要角色。

北都或成人民幣資金實際「落點」

至於人民幣支付的主要場景，前「人民力量」成員、政治時事評論員黎樂民也在YouTube節目上分析指，政府人民幣融資及支付安排，或從北部都會區等大型基建項目入手。

黎樂民特別提到北部都會區，指北都涉及龐大基建、土地開發及工程投資，如果部份項目未來以人民幣計價或結算，政府便可以利用人民幣債券籌得的資金直接支付相關工程及採購開支，減少先以港元兌換人民幣的需要，形成「人民幣融資—人民幣支付」的資金安排。

至於北都本身的發展，顏寶剛則認為，政府目前面對的核心問題，是如何在財政能力有限及私人發展商參與意欲不足的情況下推進大規模發展。他解釋，政府過去較依賴私人發展商承擔部份基建及發展成本，但發展商亦會計算回報及風險。如果未來片區招標反應持續偏弱，政府最終可能要考慮是否由公帑承擔更多發展成本。

時政觀察人士夏言認為，港府首推五年規劃並帶頭使用人民幣支付，表面上強化離岸金融，但很可能加速削弱香港的自由市場基石。歐盟內個別國家雖然同時使用本國貨幣和歐元，但那是民意決定的，港府實質上卻是以行政手段凌駕市場經濟與民意。同時，在公共採購與基建中使用人民幣，將對外資築起隱形的行政成本壁壘，恐進一步加速國際資金撤離，並將龐大財政風險轉移至未來。 ◇

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