眾所周知，最近十多年來，中共勢力在非洲的影響力以驚人的速度擴張。

肯雅的鐵路、坦桑尼亞的港口、撒哈拉以南非洲的能源項目以及各地軍事化的基礎設施，都意味著數十億美元的國家擔保貸款。幾十年來，北京一直將自己定位為非洲最大的貿易夥伴和最積極的基礎設施融資方。

但是現在情況已經發生了變化。

在某些領域，例如中國開發金融機構的能源貸款，投資水平已較峰值下降了高達85%。這並非小幅誤差，而是戰略性撤退。

那麼，究竟發生了甚麼？中國是否正在撤離非洲？還是非洲局勢揭示了中國自身更深層次的經濟困境？

毫無疑問，中共當前局勢包含了以上所有特點，甚至更多。

回調是真實存在的，而且幅度很大

根據總部位於麻薩諸塞州波士頓的環保研究組織清潔空氣工作組（Clean Air Task Force，簡稱CATF）引用的研究顯示，自2015年以來，中國對非洲能源項目的開發融資減少了約85%。這是資本投入的急劇萎縮。

根據波士頓大學（Boston University）全球發展政策中心（Global Development Policy Center）發布的數據，另一份報告顯示，近年來中國對非洲的貸款大幅下降。一些報告預測，2024年中國對非洲的投資同比下降近46%。

這不僅僅是暫停，而是重置。

多年來，北京通過與「一帶一路」倡議（Belt and Road Initiative，簡稱BRI）相關的國家擔保貸款，推動了整個大陸的基礎設施建設。如今，資金的閘門雖然沒有完全關閉，但已不如以往那樣暢通無阻。

中共並未退出非洲，但正在改變其參與方式

在得出「中共退出非洲」的結論之前，有必要注意一些關鍵事實。

首先，中國仍然是非洲最大的貿易夥伴。貿易額依然可觀，近年來甚至有所增長。

但是貸款和投資與貿易不同。

北京似乎正在轉變思路，不再依賴大規模主權基礎設施貸款，而是轉向更具商業可行性的項目和私營部門主導的外國直接投資。此外，北京也更傾向於擴大貿易而非增加債務。

這是一項影響深遠的政策轉變。對2025年中國對外投資格局的分析表明，中國在全球範圍內（而不僅僅是在非洲）將採取更加謹慎和選擇性的資本戰略。

換而言之，中國不是在放棄非洲，而是在放棄風險。

根本原因或許源自國內事務

但是問題的背景或許並非非洲，而是中國國內。眾所周知，中國經濟正面臨切實的壓力，包括房地產市場長期低迷、地方政府債務居高不下、GDP增速放緩以及國內消費疲弱等。

這些挑戰促使北京加強了資本管制和金融風險管理，這兩方面都表明，中國目前的經濟與中國之前賴以聞名於世的經濟截然不同。

簡而言之，中國兩位數經濟增長的時代早已過去。一種新的困境已經出現，而且難以輕易克服。中共政權越來越重視穩定就業、防止金融危機蔓延以及應對人口下降問題等。

當國內資金緊張時，海外大型項目就更難獲得認可——尤其是在政治複雜或金融風險高的環境下。因此，非洲並非受到懲罰，而是被重新調整了優先順序。

即使是一些批評「債務陷阱外交」（debt trap diplomacy）論調的人也指出，近年來中國作為債權國已經變得更加謹慎。

戰略重新評估，而非戰略撤退

中國的非洲政策框架仍然通過每三年舉辦一次的中非合作論壇（Forum on China–Africa Cooperation，簡稱FOCAC）運作，該論壇繼續促進貿易、取消非洲最不發達國家的關稅以及發展合作等。

據最新報道，中國與非洲之間的貿易額接近3,000億美元，凸顯出雙方經濟聯繫依然牢固。但是促進貿易和為主權債務提供擔保之間存在著本質區別。

中國早期的模式是提供巨額國家擔保貸款用於基礎設施建設，但是這種模式存在政治和金融風險。一些項目表現不佳，其它國家則難以償還貸款，在全球日益嚴格的審查下淪為北京的附庸。

北京方面似乎已決定減少此類風險敞口，收緊投資標準，並將資金投入到回報更為明確的領域。這並非意識形態行為，而是資產負債表管理。

這說明中國經濟存在嚴重問題

某些類別的海外投資減少85%，不僅僅反映了外交政策的變化。它表明，大規模海外貸款已不再符合中共國內優先事項，在流動性和風險偏好收緊的情況下，保留資本勢在必行。

北京方面認識到，隨著經濟形勢下滑，國內穩定也會隨之下降。因此，中共政權將維護國內穩定放在首位，通過控制債務、穩定房地產市場和保障就業等手段來實現這個目標。目前來看，這些日益嚴峻的國內問題對中共而言，顯然比擴大地緣政治基礎設施影響力更為重要。

當然，這並不意味著中共「一帶一路」無限制擴張的時代已經結束，而是中國正在進入一個選擇性參與、以回報為導向的階段，而不是廣泛的戰略支持階段。

這就是經濟成熟（或者說經濟緊張）的跡象。

全球野心遇上金融現實

中共的全球擴張野心如今受到國內經濟現實的制約。在應對國內經濟脆弱性的同時，過度擴張海外版圖是一種危險的組合。

收縮開支可能意味著自律、經濟壓力，或者兩者兼而有之。經濟壓力需要財政自律，而當世界第二大經濟體在關鍵領域縮減85%的開支時，這不僅僅關乎非洲的金融未來，也關乎中國的金融未來。

作者簡介：

詹姆斯·格利（James Gorrie）著有《中共危機：中國經濟崩潰將如何導致全球大蕭條》（The China Crisis: How China’s Economic Collapse Will Lead to a Global Depression, 2013）一書，並在其個人網誌TheBananaRepublican.com上定期發表評論性文章，討論時事和中國問題。

原文：‘Out of Africa’—Beijing Slashes Investment Up to 85 Percent刊登於英文《大紀元時報》。

本文僅代表作者本人觀點，並不一定反映《大紀元時報》立場。

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