周四（2月26日），Netflix表態拒絕提高對「華納兄弟探索」（WBD）的收購報價，使得派拉蒙天舞（Paramount Skydance）在這場收購爭戰中勝出。這場備受矚目的荷里活世紀併購案似乎已成定局，但未來恐怕面臨美國各州的反壟斷審查。
Netflix在官方聲明中表示：「我們一向嚴守財務紀律，若要跟進派拉蒙天舞的最新報價，這筆交易將不再具有財務吸引力，因此我們決定退出競價。」
Netflix共同行政總裁泰德‧薩蘭多斯（Ted Sarandos）與格雷格‧彼得斯（Greg Peters）也在聯合聲明中表示，不會盲目追高。他們說，「我們原本協商的交易，具備明確的監管批准路徑，也能為股東創造價值。」「若一味跟進對手的報價，該交易就不再划算。」
華納兄弟董事會接下來將正式終止與Netflix的協議，並接受派拉蒙天舞的提案。該公司行政總裁大衛‧扎斯拉夫（David Zaslav）在聲明中對此回應，「Netflix是一家偉大的公司。整個過程中，他們的管理層都是我們非常棒的合作夥伴，祝他們未來一切順利。同時也非常期待與派拉蒙天舞的合併。」
上周，派拉蒙發動敵意併購（Hostile Takeover）成功將華納兄弟逼回談判桌，並將全資收購的現金報價，從原本的每股30美元提高至31美元，擊敗了Netflix原本僅針對「華納製片廠與串流資產」提出的每股27.75美元（總價約720億美元）報價。
值得注意的是，上周Netflix曾給予華納兄弟長達「七天的寬限期」，允許其重新與派拉蒙談判。不同於Netflix只挑特定賺錢的資產收購，派拉蒙的方案是將華納兄弟完整買下，其中包含CNN、TBS和TNT等付費電視網。
Netflix與派拉蒙股價齊上漲
目前華爾街對Netflix的「放手」給予高度肯定。在周四盤後交易中，Netflix股價上升幅度為10%左右，派拉蒙上漲5%，但華納兄弟探索則小跌2%。
一位不願透露姓名的Netflix顧問直言，Netflix的對手是一位願意為華納兄弟支付「天價」的億萬富翁——即甲骨文（Oracle）共同創辦人、同時也是派拉蒙行政總裁大衛‧艾里森（David Ellison）的父親賴瑞‧艾里森（Larry Ellison）。
該顧問打趣地說，「跟一個不願轉動方向盤（只會直線）的人玩『膽小鬼遊戲』（Playing chicken）是沒有實際意義的。」
根據最新報價，艾里森信託（Ellison Trust）將投入的股權資金從436億美元提高至457億美元，而美國銀行美林證券（Bank of America Merrill Lynch）、花旗集團（Citi）和阿波羅（Apollo）全球管理公司為首的財團，也將債務融資額度提高至575億美元。
新合併案恐遇多宗反壟斷審查
派拉蒙與華納兄弟的合併，意味著兩大荷里活片廠、兩大串流平台（HBO Max與Paramount+）以及兩大新聞網（CNN與CBS）的結合。不過，這項收購仍可能面臨來自華盛頓、外國以及包括加州在內的美國各州的反壟斷審查。
TD Cowen分析師在一份報告中指出，「鑑於目前的政治環境，獲得聯邦監管機構的批准似乎很有可能，但我們認為加州總檢察長羅伯‧邦塔（Rob Bonta）、歐洲監管機構很可能會試圖挑戰這項交易。」
加州檢察長羅伯‧邦塔於2月26日強調，此事尚未塵埃落定。他補充，「這兩大荷里活巨頭尚未通過監管審查，加州司法部正在進行調查且將嚴格審查。」另外，多位民主黨參議員也擔憂該交易可能牽涉政治偏袒。
此外，若交易因監管問題破局，派拉蒙需支付的「分手費」將高達70億美元，且派拉蒙還同意替華納兄弟代付一筆因毀約而欠Netflix的28億美元違約金。#
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