高盛表示，黃金強勁漲勢並非廣泛大宗商品繁榮即將展開的訊號。黃金近期創紀錄上漲，上月底突破每金衡盎司5,500美元後回落。現貨黃金目前報每盎司5,006美元，本年迄今仍升逾17%。

高盛高級商品分析師Lina Thomas在該行周五發布的「The Markets」播客中表示：「我們不預期出現價格永遠上漲的超級周期。」儘管該行維持對金價的正面展望。Lina續指，我們仍看漲黃金，預期金價至2026年底升至5,400美元。

美國減息、各國央行增持，以及地緣政治風險遞增等因素，均成為近年推高金價主要動力。Lina亦指出「貨幣貶值交易」——投資者對西方經濟體政府財政的擔憂——為需求背後關鍵力量之一。

供應分化與金價強勢相反，高盛未見持久廣泛大宗商品超級周期的條件，「黃金是你無法輕易增加產量的東西。它無法擴大規模，產量極度受限」。其他大宗商品並無此限制，銅市等價格上漲通常刺激更多產出。這種供應反應使工業商品難以維持持續上漲，即便政府與投資者日益注重確保原材料供應。@

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