現貨黃金繼續在4,600美元上下徘徊，目前金價新造每盎司4,598美元。

白銀近期一度飆升至93美元以上的歷史高位，使黃金白銀比率降至50點，創由2012年3月以來最低點。此比率自2025年4月高於100點後，出現劇烈回落。白銀受惠於重新湧現的投機活動，加上強勁的工業需求，去年白銀價格飆漲近150%，2026年初幾日價格繼續走高。

黃金價格企穩在約4,600美元水平，今年迄今累漲逾6%；此刻白銀報價每盎司90.79美元，本年漲幅已超過27%。

BMO資本市場的商品分析師周三發布報告指出，雖然金銀比率仍有下行空間，但供應動態的變化可能意味著當前趨勢難以持續。分析師表示：「雖然地緣政治不確定性及『迷因投資』需求可能使比率在極短期內進一步下跌，但我們預期實物單位將出現持續盈餘，這將不可避免地推升未來數年的比率，延續自1970年代以來的趨勢。自1970年代布雷頓森林體系結束以來，實物盈餘與黃金白銀比率間存在強烈因果關係，大量盈餘時期比率穩定上升，反之亦然。」

BMO指出：「若納入淨實物投資需求，白銀市場看似『短缺』，暗示庫存消耗——但鑑於絕大部份庫存由投資者持有，這僅在投資者拋售實物白銀時才合理。我們認為更佳指標是白銀消費（工業+珠寶+銀器）與供應（通常超出消費）的平衡。」

在當前環境下，BMO提醒投資者關注太陽能產業的白銀消費。該行表示：「太陽能自2020年以來佔白銀消費增長的58%，但因太陽能安裝量趨平及太陽能技術持續節銀，太陽能需求恐已過頂。同時，其他工業領域能否彌補太陽能成長缺口仍不明朗。」@

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