美國大選兩位總統候選人勝負難料,對沖基金和其他投資者正在尋找交易機會,既要考慮從前總統特朗普一旦獲勝中獲利,又要考慮副總統賀錦麗一旦獲勝可能帶來的利弊。
隨著激烈的競選日益接近尾聲,一些投資者開始尋找所謂的「非對稱交易」( asymmetric trades),涉及比特幣或人民幣等資產,如果特朗普獲勝,這些資產可能帶來巨額利潤,但即使押注錯誤,也不會造成重大損失。
瑞銀(UBS)對沖基金解決方案負責人Edoardo Rulli表示,「鑒於選舉結果如此接近,很難進行交易。」
一些博彩網站看好特朗普,為所謂的特朗普交易(Trump Trades)創造了動力,其他人則預測,如果賀錦麗獲勝,這些交易可能會失去動力或逆轉。
對沖基金反射資本(Reflexive Capital)的創始人David Kalk表示,在任何情況下,比特幣的多頭頭寸(a long position)都可能帶來更高的收益。
他說,如果特朗普獲勝,比特幣的潛在漲幅將是風險資金的2到3倍。他預計前總統對加密貨幣的監管態度會更加友好。他還表示,「我們預計(賀錦麗獲勝帶來的)價格下跌的幅度似乎遠小於特朗普獲勝帶來的上漲幅度。」
宏觀對沖基金MKP Capital Management的創始人Patrick McMahon表示,鑒於如果特朗普加徵關稅,人民幣可能面臨損失,因此做空人民幣兌美元是一種不對稱交易。
K2 Advisors的首席投資官Robert Christian表示,有些人選擇押注中性,例如將股票空頭頭寸與多頭頭寸配對,以減少方向性風險。這樣,一筆交易的收益可以抵消另一筆交易的損失。
凱羅斯合夥人公司(Kairos Partners)投資顧問主管Mario Unali則表示,交易轉向特朗普獲勝是因為賀錦麗獲勝更傾向於維持現狀,因此損失有限。凱羅斯合夥人公司管理著一隻對沖基金基金(a fund of hedge funds)。
根據研究公司PivotalPath的數據,對沖基金行業在今年前九個月已經取得了8.3%的收益,但行業平均表現不及標準普爾500指數20%的漲幅,這使得一些對沖基金面臨更大的壓力,不得不對大選採取更為謹慎的態度。
PivotalPath行政總裁Jon Caplis預計大選前會出現一些拋售,「他們可以先把這些收益存起來,然後等上幾周或幾個月,這取決於選情再次明朗需要多長時間。」
特朗普交易
社交媒體用戶質疑博彩市場上的巨額賭注是否左右了市場,或者質疑對市場的預測是否就是更好的大選領先的指標。
特朗普交易包括拋售國債、人民幣,以及特朗普媒體科技集團(Trump Media & Technology Group)股票上漲。
由於距離選舉還有幾天,兩位候選人仍然勢均力敵,一些投資者質疑,對特朗普獲勝的預期是否有些過頭。
根據民意調查機構538周四(10月31日)發布的全國民意調查平均值,民主黨總統候選人賀錦麗的支持率為48.1%,而特朗普的支持率為46.7%,這一差距比10月1日縮小了1.3個百分點。
Aptus Capital Advisors固定收益主管兼投資組合經理John Luke Tyner表示,「我認為國債的短期走勢可能已經過度。」
他補充道,「如果賀錦麗獲勝,長期收益率可能會迅速回落,但我認為,無論哪種情況都會出現這種情況。」
花旗集團(Citi)策略師表示,他們最近已經退出了一些特朗普交易,包括從五年期通脹預期上升中獲利的一項交易。
他們在周二的報告中表示,「我們認為,風險回報不再適用於其中一些交易,因為價格和定位已經發生變化,而且我們認為,這或許比單獨的民意調查更有說服力,因此我們一直在獲利。」
共和黨全面獲勝可能會加劇債券拋售,因為在這種情況下赤字支出預期會更高,但他們補充道,「賀錦麗獲勝也存在大幅逆轉的風險。」#
(本文參考了路透社的報道)
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